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行业及上市公司分析∶食品:饮料行业也无风雨也无晴

99年的饮料市场和酒类消费品市场总的来说无大悲也无大喜;99年的饮料、酒类消费品市场没有出现98年山西朔州假酒案那样轰动全国的事件,也再没有山东秦池酒厂花重金追求广告效应的热闹,一切的竞争都在平静的表面下进行。

饮料企业波澜不惊

饮料行业总体产量与去年基本持平,但由于国民经济没有明显好转,人们收入没有增加,失业形势严峻,人们的消费能力有所下降,对非生活必须品的饮料进行支出控制,因此饮料市场的激烈竞争一点都没有减缓。

饮料市场没有出现什么更多的亮点,也没有象非常可乐之类黑马杀出,各类媒体中见到的基本还是老面孔。传统的碳酸饮料的市场份额有所下降,但仍有70%左右的市场份额,果汁饮料的市场份额有所上升,这是适应了人们更加追求健康的要求。在饮料行业中可口可乐、百事可乐等合资生产的国外品牌饮料仍占据绝对垄断地位,只是可口可乐由于其在欧洲的事故多少会使其销售受损,相应的百事可乐等其他品牌就势占领不少地盘。国产饮料几家较大生产厂家规模有所扩大,但仍不足以与国际名牌大厂相抗衡,入世贸的脚步越来越快,国内饮料厂家集约化生产的压力越来越大。承德露露生产的饮料属于营养型饮料,该种饮料外国品牌较少,国内同类产品也不多,该公司在该类产品的生产中名列前矛,今年经营形势较好。

酿酒类企业调整幅度大

酒类产品全行业不太景气,受国家宏观调控的影响,人们的现实收入和预期收入都不好,对酒类产品的销售带来巨大压力。但全行业的普遍不景气加速了行业内部的调整,一些名牌厂家借品牌、资金及规模化生产的优势在竞争中进一步确立自己的领先地位,而不少小型的、作坊式的企业则被无情淘汰。

白酒业与去年相比销量终于止跌回升,全年销量达650万吨,比去年回升3%-5%。全行业虽然有几十亿的利润,但利润的大部分归于大型名牌企业,众多中小企业苦苦挣扎在微薄盈利或者亏损的边缘。一些名牌厂家如五粮液把其他生产厂家抛开得越来越远。而古井贡、湘酒鬼经营情况也不错。川酒“六朵金花”五粮液、泸州老窖、郎酒、剑南春、全兴、沱牌曲酒整体向好,但呈“三上三下”分化之势,其中泸州老窖这家曾经无限风光的老牌绩优股在今年深交所调整成份股指数时被从成份股样本中去掉,五粮液则以良好业绩取而代之。

一方面白酒因为没有太大的增长空间,不是国家优先扶持发展的行业,在证券市场的发行已经开始受到限制,但另一方面作为传统产业中仍能赚钱的行业,中西部的省份仍不得不利用酒类企业上市集资。新疆伊犁特就在这样的特殊背景下上市了。但它的经营情况应该无法与四川、安徽等白酒强省的企业相比较,从宁城老窖身上也许可以预测它的明天。



啤酒行业总产量肯定突破2000万吨,有可能超过美国成为世界第一啤酒生产大国。总产量同比增幅不超过4.5%,说明我国啤酒生产已经进入成熟的平稳发展期。而据本人了解,全国啤酒厂家的生产能力远不止2000万吨,只是市场相对饱和使产能不能充分发挥。目前,我国全国人均啤酒消费量虽然比世界人均消费量少很多,但城市人均啤酒消费量已经接近世界平均水平,市场增长空间已经不大。有的研究人员提出啤酒在农村还大有市场,本人坚决反对此种观点,除经济发达地区的已经开始城镇化的农村外,啤酒在广大的农村市场没有什么扩展空间,从现实的角度出发,农村消费者在中低档白酒与啤酒之间绝对不会选择啤酒。



与白酒相似,啤酒的行业内部调整也在加快步伐,从北京燕京啤酒到江西吉安生产啤酒、青岛啤酒一统鲁啤和受托经营青岛崂山啤酒就可以看出啤酒行业内部的收购兼并愈演愈烈。中小啤酒厂家除了生产特色啤酒之外,要么被人收购,要么破产。



燕京啤酒今年入选深交所调整后的成份股样本是对该公司连年业绩持续增长的一种肯定。而青岛啤酒今年股价大幅上升也反映了该公司生产经营的成就。黄河啤酒今年上市,但因为其经理人员的问题导致领导层改组相应的影响公司经营业绩,而该公司生产、销售战线拉得太长,不集中,在兰州的市场占有率不高,使本人对该公司的经营业绩不持太多乐观。云南红河光明刚刚上市,它的主营并不突出,且总产量只是刚刚达到啤酒业规模生产的基本要求,与拉萨啤酒刚上市的情况有点相似,但其管理层的背景不太相同,也许它不会象拉啤一样在资本市场上不断有行动。



葡萄酒保持了增长,虽然没有96、97年的狂热,但在许多行业都不景气的背景下仍能保持10%左右的增长难能可贵。今年几乎没有再听说一家又一家的公司宣布投资葡萄酒,前几年新投资的酒厂还没能带来巨大效益,葡萄酒市场就开始降温,终于使人们过度的热潮降下来。葡萄酒企业中的张裕、长城、王朝三巨头占有半壁江山的局面没有改观,它们的产品继续畅销;第二集团军总体市场占有率有所上升,杂牌国产酒和杂牌进口酒同样被日渐成熟的消费者抛弃。烟台张裕作为唯一一家葡萄酒上市公司为葡萄酒增光,其业绩不错。

黄酒的发展还是局限在全国的局部地区。年产130多万吨的总量已经给厂家造成相当大的销售压力,它不象葡萄酒一样形成一股热潮并在全国逐步培养一批固定的消费群体,东南亚金融危机使其产品出口国的国民消费能力下降,这些都是黄酒发展的负面因素。古越龙山是黄酒类唯一的上市公司,它的市场形象也较好,认真经营使它在黄酒业中的龙头地位得以保持,但该公司的成长性也不能令人寄希望太高。

入世影响葡萄酒

饮料行业相对来说在中国加入世贸组织后受到的影响比上述行业小,但所受冲击也不小,由于关税减让,国外同类产品将更容易进入中国市场,我国饮料行业的企业都比较弱小,竞争能力较差,而美国、欧洲有许多饮料业的巨头,如可口可乐、百事可乐等,它们将对我国饮料市场造成更大冲击。

酿酒行业相对受到的冲击会更小,尤其是白酒行业,我国的白酒业比较发达,白酒的度数较高,老百姓习惯饮用高度白酒,尽管白酒有向低度酒发展的趋势,但多年形成的饮用习惯一时还难以改变,另外我国白酒企业近年来已经在白酒低度化方面作了不少努力,相信白酒能够抵挡洋酒的进攻,威士忌、郎姆酒之类外国洋白酒在相当长时期内还不会抓住我国消费者的心。

葡萄酒的形势相当严峻,我国的葡萄酒业刚刚起步,与国外发达的葡萄酒业相比太过弱小,进口葡萄酒的关税降低后,葡萄酒的走私会减少,更多的葡萄酒会通过正常渠道进入中国市场,民族葡萄酒企业日子将不好过。张裕B是唯一一家上市的葡萄酒企业,如果它不能及时抓住机会发展壮大则令人担忧。

啤酒业已经经过一轮合资啤酒的洗礼了,由于国家政策扶持,加速集约化生产,啤酒业的内部调整开始见成效,外国啤酒如果想借关税降低与中国啤酒一争中低档啤酒市场,它并无太大优势,而高档啤酒毕竟市场有限。入世贸后,啤酒业也能获得不少好处,国内许多大型啤酒厂都是用进口大麦酿造,便宜的进口大麦将使啤酒厂的生产成本下降,使大中型使用进口大麦的啤酒厂受益,从而进一步加速行业内部的整合。此外,啤酒基本是一个地产地销的产品,长途运输的外国啤酒仍将在价格上面处于劣势。

黄酒企业的所得将大于所失,黄酒基本属于国酒,在国际上少有同类产品,入不入世贸,都不存在外国产品冲击问题。而黄酒有一部分是出口东南亚国家,外贸障碍少了,对它的出口更为有利。至少可能为黄酒企业增加10%的出口。

白酒也有出口问题,白酒业曾经有过年出口创汇1亿美金的记录,但97年已降至5000万美元,近年也只是维持这个水准。因此,整个白酒行业出口不占重要比例,因此入世贸对白酒的外贸影响不大。啤酒业的出口更是不值一提,青岛啤酒一家就占啤酒出口的一半,而它的出口仅有区区几万吨,在企业的利润构成中比重极低。

相关的,入世对啤酒花可能影响最大,它属于农业加工方面的企业,国外同类产品有著较大竞争优势,尽管它拥有原料优势,但其加工水平及管理水平都较为落后,国内又无同类企业的竞争使其进步较慢,一旦狼来了,它会受到较大冲击。

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