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白云山(000522):不可能剥离中药业务
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[ 伍静妍 伊晓霞 陈建莎 ] 来源:[ 粤港信息日报 ]
Stock Code:000522
  广州医药集团自重组白云山股份后,旗下同时拥有广州药业与白云山股份两间上市公司,同是做制药的两兄弟间如何和睦相处是重组后外界关注的重点。日前有消息称“白云山股份的中药部分将剥离到广州药业,从而在根本上避免同业竞争”。然而,广州药业副总经理董事会秘书何舒华日前向记者否定了这一说法。

  重组前就有“剥离”猜测

  广州医药集团重组白云山股份时,将包括天心制药等6家西药企业注入白云山股份,白云山股份目前旗下共有包括白云山制药总厂等9家西药制药企业,而白云山中药厂是其唯一的一家中药厂。另一方面,广州药业旗下的12家制药企业中有8家为中药制造企业,中药是广州药业的主营业务。因此,早在重组方案出来前,就有白云山股份中药部分将剥离到广州药业,广州医药集团旗下中药业务扭成一股绳的说法。现在“中药剥离”又被提出来,显得并不太突然。然而,广州药业副总经理兼董事会秘书何舒华日前向记者否认了这种似乎“顺理成章”的猜测。

  中药仍是白云山盈利主力

  何舒华指出,从理论上看,广州药业长线发展中药业,而白云山中药厂资产质量较好,广州药业拿钱把它从白云山股份购买过来并不是难事。然而,由于中药业务目前是白云山股份的盈利主力,剥离中药部分将大大影响白云山股份摘掉ST帽子后在资本市场上的融资能力,因此“中药剥离”方案目前不可能实施。

  记者从白云山股份2001年年报上也确认了目前中药业务对白云山股份的重要贡献:板蓝根2001年销售收入过亿元,是其所有主要产品中最高的,毛利达到4400多万元,而白云山股份2001年的利润总额仅3830多万元。因此,剥离了中药业务,白云山股份相当于剥离了利润主力。

  产品调整回避同业竞争

  白云山股份的发展空间固然重要,然而白云山股份与广州药业两上市公司在中药方面“同业竞争”之嫌却是难以回避。何舒华称就“同业竞争”的问题,曾专门向深沪交易所作过解释:首先,广州医药集团对白云山股份的重组有特殊的历史背景,可以说是在广州政府主动牵线下撮合的,这就形成了广州医药集团旗下广州药业与白云山股份都有中药业务这个客观事实。其次,广州药业目前中药的年销售额有16亿元,而白云山股份旗下的中药厂中药销售额仅2亿多元,从规模上看,两者“同业竞争”构成的影响应该不会太大。第三,广州药业与白云山股份在中药产品的结构上也存在较大差异。例如白云山中药厂的主打产品是板蓝根冲剂,而广州药业就没有与之冲突的产品。

  何舒华排除了白云山股份“中药业务剥离”的可能性,但他表示不排除今后集团在两个企业内有产品结构调整的打算,但这个结构调整还没有具体的时间表。

2002年7月30日13:12

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