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国债市场添'贵子' 首只三十年期国债将发行
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[ 秦宏 高山 ] 来源:[ 上海证券报 ]
  我国债券市场将添一重量级品种。5月23日,财政部将在银行间债券市场发行首只三十年期长期国债------2002年记帐式(五期)国债,招标利率上限为3.6%。有关专家对此分析指出,这一超长期国债的发行将有利于改善目前国债市场的品种结构,同时预示着确立国债基准利率地位的时机渐趋成熟。

  本期国债发行总额为260亿元,票面利率按竞标利率确定,本月23日下午进行招标,5月24日起开始发行并计息。5月30日发行结束后,在全国银行间债券市场同时以现券和回购方式流通。本期国债每百元面值分销价格区间为99.9元至100.1元。本期国债不向社会发售。

  本期国债是我国目前期限最长的债券。此前最长期限的国债是去年发行的记账式(七期)和(十一期)国债,期限均是二十年。

  对于这一即将加盟的国债品种,业内有关专家认为,三十年期国债的出现,将丰富我国国债市场的交易品种,改善目前国债市场品种结构单一的现状,增强债市的流动性。

  近年以来,我国发行的国债主要集中在七年至十年期,长期国债去年才刚刚起步,但总体上仍缺少十五年期以上的超长期债券。由于品种的单一降低了券商和其他机构跨市或跨品种套利操作的积极性,制约了国债的流动性。三十年期国债的发行,预示着我国国债市场的品种日趋完善,有助于我国金融市场的互动与联接,有利于机构投资者更加方便地在金融市场上进行不同资产的风险与收益的组合,规避风险,从而有助于金融市场的平稳运行。

  此外,有关专家认为,这次三十年期国债发行更大的意义在于有助于形成基准利率。国债市场的功能之一是为社会提供基准利率,但是由于国债品种单一,使得我国没有一套能够反应不同期限的国债一般收益水平的参考指标,也就一直没有一个对应不同期限国债的基准利率水平。长期以来,中央银行实际上是以其规定的一年期存款利率作为基准利率进行政策调整。这种情况不利于运用国债利率政策灵活地调节货币流通和经济运行。增加国债发行量,尤其是增发市场上缺少的长期国债,是确立国债基准利率地位,完善我国货币市场运行的必要途径。

2002年5月17日07:21

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