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“间歇爆发”式行情下的散户心态
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[ 翁学东 ] 来源:[ 北京晨报 ]
  自去年暂停国有股减持以来,沪深股市行情出现了一些新特点:当政策面的利好出台时,行情爆发得快,一旦有人追入,便又出现阴跌不止的状况,造成不少投资者追高被套,形成所谓的“间歇爆发”式行情。

  在这种“间歇爆发”式行情的背后,有复杂的心态因素在起作用,其中散户的主要心态是害怕踏空行情。市场人士普遍认为:“贪”与“怕”是散户投资过程中的两大心魔。股民“贪”的表现往往在于获小利时未走,还期望能获大利,结果反而被套,所谓“贪”其实也是一种“怕”。究竟怕什么,怕踏空,怕该得的利润没全得,也怕别人赚得比自己多,显得自己没能力。近期后悔的股民逐渐增多,悔不该在6月24日时小有获利不愿走,现在再度被套。那么当时为何不清仓?因为害怕出货后行情会继续上扬,害怕被行情轧空。散户为什么会年年解套年年套?为什么在大盘运行到顶部区域时,从来不知道空仓呢?其中一个主要原因就是,怕踏空一波行情,怕没有赚到足够的利润。其实不光散户如此,部分机构也有同样的心态。君不见6月24日当天两市成交近1000亿元,此后第二季度基金公布持仓增加,不也说明了这一点吗?有意思的是,基金投资更加分散,更多加仓大盘指标股,美其名曰:分散投资风险,修正投资组合。其行为越来越像一个大散户,只想坐轿,不愿拉抬,根本原因也是怕踏空。当然,加仓未必就是错误的,未来市场的涨跌会证明这一切,但害怕踏空是证券投资中一种普遍的心理现象。对于小股民来说,套牢并不可怕。被套50%的股民,其实心里很踏实,甚至根本就不去股市了,无非是等着解套而已。因为钱是自己的,既不怕别人来讨债,也不会因为操作业绩不好被老板解雇。而机构的情况就大不相同了。所以,从某种意义上说,散户更怕踏空,机构更怕被套。而从去年11月23日以来的“间歇爆发”式行情,除政策因素外,也是主力机构利用大家害怕踏空心理来获利的一个明证。

2002年8月27日09:39

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