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香港电讯收购战影响分析(五)上市公司的魔棒-收购兼并

盈科数码动力同英国大东电报局达成协议,采用现金加股份收购香港电讯的股权,此项交易涉及金额3000亿港元左右。上市公司要想保持稳定的增长或短期内在某一领域有实质性的发展,莫过于使用收购兼并这一魔棒。

在转动这一魔棒方面,这个案例至少可以给我们这么几个启示:

其一,收购、兼并是企业发展的重要途径和趋势。当产品经营发展到一定阶段后,其发展速度会出现停滞,当某一行业的发展空间受到局限时,你当然要拓展新的领域,当实体经济并购网络或网络公司并购实体经济,利用的是资本市场上的收购兼并等资本运营手段。无论是从全球一浪高过一浪的并购热潮,还是从是次盈科数码动力的成功并购个案得出结论资本运营是企业发展的重要途径和趋势。

其二,收购、兼并能推动产业发展。产业的不断升级推动资本市场的发展,上市公司的资本运营也会促进产业的升级和发展。盈科收购香港电讯,拓展其发展空间,使其在管道、电讯基建业务、长途电话及手提电话业务外,对于发展亚洲及全球业务都是有利的。另一方面收购香港电讯最主要的目的是对其员工感兴趣。

其三,收购、兼并手段创新推动资本市场发展。受盈科数码成功收购香港电讯消息刺激,香港证券指数重返万七点大关。上市公司的资本运作往往在新兴领域和产业。美国在线收购时代华纳、盈科收购香港电讯。投资热点集中在传媒、网络及电讯等领域。

其四,资本市场为大规模收购兼并提供巨额的资金支持。盈科数码收购方案之一涉及现金超过870亿港元。可见一个刚刚借壳成功的公司没有资本市场的支持,盈科数码能否收购香港电讯不难想像。

其四,收购方式的创新。除英国大东电报局选择第二方式外,香港电讯其他股东可获得二项选择:其一,以1.1股盈动换取1股香港电讯;其二,以0.7116股盈动再加深0.929美元现金换取1股香港电讯。可见,收购兼并出现非现金的倾向。

其五,投资银行在收购兼并中的作用日异凸现。涉及金额如此大的收购,没有专业中介机构的参与是很难完成。《摘自中国证券报》北京精智投资顾问公司韩智华马爱民



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