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从盘口洞悉主力出货的最后阶段
http://business.sohu.com/
[ 李群 ] 机构:[ 青岛安信 ]
Stock Code:1A0001
  
主力运作股票的最终目的是在理想价位将筹码抛出兑现,实现获利出局。对于市场中以中短线操作为主的投资者而言,发现主力出货的最后阶段行为特征并且及时确定操作对策是一个必须具备的基本技能。下面笔者结合看盘的实践对短线强势品种主力在出货过程中盘口留下的一些有规律性的现象进行剖析。

首先,必须明确,短线强势品种往往是能够带动市场人气的龙头领涨品种。这些个股的典型走势是股价迅速脱离低价区域,短线连续数日强势上攻,在上涨超过一定阶段(一般是50%或者100%)后,日成交换手会放大到10%以上。此后,股价继续飚升,成交换手继续保持活跃。但当股价在上涨超过50%以上(或100%以上)价格区域运行数日,同时累积换手率同步放大到100%以上,这时投资者应当引起足够的警觉,主力随时可能完成最后一次出货而使股价见顶。因为主力拉高股价的目的肯定是出货,而出货的最好机会就是在市场成交量保持持续活跃的过程当中,完成筹码由自己手中向市场的分散。而高位换手超过100%时,主力的出货就基本完成大半,这是短线强势龙头品种的内在筹码规律使然。由于市场人气被有效激发,使得主力在推高股价的过程中可以从容又迅速的同时完成筹码的抛现;但是,随着股价的连续上扬,风险也在加大,市场的追涨和跟风盘将会越来越少,主力又必须在市场交投热情冷却下来之前完成筹码的兑现。
需要指出的是,由于股价的短线强势会保持惯性,使得股价在头部区域会相对停留几天时间,而主力在这一过程中会完成最后一部分筹码的派发,这种派发分为集中派发和相对缓和派发两种。对于短线操作强势品种的投资者而言,就必须从盘口的变化当中,洞悉主力这一最后的出货行为,并做到在主力出货的末段即股价的较高位置从容撤退。

实战当中,有两个精彩战例做为代表,可以供投资者参考:一是中关村在2000年2月的走势,体现的是集中最后一次派发。该股是由琼民源演化而来的,原先的很多主力长期锁套其中,中关村复牌后,先是股价除权,将价位降低到18-20元一带,主力也借机在低位补仓,并借机拉高。在上海梅林(相关,行情)将整个市场的交投热情激发起来之后,该股的拉升机会也已成熟。2000.2.14该股涨廷拉开上扬的号角,2.16即将股价推高到上涨50%以上位置,同时日成交换手超过15%。2.17-2.28短短8天内股价由28上涨到41元,同时8天换手累积超过100%(该股流通盘3.7亿,此间成交近3.9亿股)。最值得关注的是,2.29日该股下午复牌后股价上下震荡,在收盘前的半小时内,多空争夺进入白热化:先是股价一路拉高,至2:50时上涨近8%,正当多数跟风盘蜂拥而入时,股价却由最高点44.80元一路放量打压至41.50元,短短10分钟内成交量放出1000万股,这是主力最后一次集中性出货。此后,股价在高位震荡几天,便一路回落。在其长达2年的下跌中,股价由44.8跌至10元,一直没有主力介入,可见,当时主力集中最后一次派发出货是十分成功和彻底的,对股价后来走势也是致命的。另外一个相对舒缓派发的例子在最近的银广夏(相关,行情)身上得到了体现:该股2.26日股价从最底部已经翻番有余,接下来2.27日,成交换手显著放大到25%以上,至3.11共9天时间内股价在从最底部的2倍到3倍之间,累积换手超过130%。3.13成交量更是进一步放大,同时股价开始高位大幅震荡。3月13日2:30后,盘中的做空套现盘开始集中打压出来,至此,主力出局的意愿已经相当明显。当然,由于银广夏(相关,行情)的主力筹码集中度更高,使得主力在出货过程中的换手率明显高过中关村。同时,受整个市场交投氛围制约,银广夏(相关,行情)的对倒拉高过程和成本更为复杂,手法也更为隐蔽,主力最后派发的相对舒缓一些,因此头部的出现可能会相对缓和。但无论哪一种,都是主力最后的集中派发行为,股价将见顶回落。

2002年3月19日11:16

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