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火中相并还是水中握手--中国的沃尔玛即将诞生
http://business.sohu.com/
[ 何岩 ] 机构:[ 国海证券 ]
  超市走进我们的生活已经有几年了,本土连锁零售业的蓬勃发展,国际零售巨头的大举“进犯”,使这一未来几年在中国极具成长性的行业,一方面会给部分企业带来巨大的机遇,一方面也会引发激烈的竞争。在长期关注并看好连锁零售业的同时,几则消息使我们产生了更多的联想。

  几则消息——让我们联想

  消息1:根据国家经贸委贸易市场局2002年8月20日披露的调查数据,友谊股份(相关,行情)控股子公司联华超市以81.21亿元销售额、1421家店铺的业绩,继续名列全国连锁业首位,华联超市(相关,行情)以56.02亿元的销售额名列第二。而在2002年3月30日中国连锁经营协会发布的中国连锁2001年度百强排名中,联华超市门店数量及销售额均排名第一,华联排名第二。

  消息2:据中华全国商业信息中心,中国商业联合会统计,联华超市已连续五年全国销售额排名每一;国家经贸委权威数据表明,联华超市在全国消费品零售连锁企业零售、餐饮百强排名中连续三年排名第一。

  消息3:2002年9月初,在上海美琪大戏院举行的华联超市“敢争中国第一”千家店长(经理)申城誓师活动上,华联超市董事长华洲表示,公司的目标是重新坐上中国连锁业“第一把交椅”。为此,公司已着力提升规模扩张的“加速度”,经过10年的超常规、快速扩张,华联超市的经营网点已经覆盖了11个省市,拥有10家异地子公司,加盟店已发展到800家,门店总数近千家。

  消息4:2001年,联华的掌门人王宗南提出要在5年内使联华的门店总数达到6000家。而华联超市也曾提出在未来几年内门店数达到5000家。

  消息5:联华收购华联或者两家合并的传闻在2002年不断见诸相关媒体。

  消息6:上海市政府有意大规模重组市属商业企业,打造三大集团的传闻得到进一步证实。

  由上述一些信息,不由得使我们想起了两个字——火并。华联超市的誓师大会(此类会议似乎在战争年代或文革期间才常见到)由于参加人数多(近千人),只能在大戏院召开,目标也极其明确,誓争第一。而且这种争夺似乎已经超出了一般的商业竞争。上升到了誓师出征的地步,似乎华联与联华的同城火并一触即发。难道一定要“打”吗?从政府方面传达的信息看,华联虽然要誓师出战,但仗却不一定能打起来,因为我们似乎看到了一个结果:联华终会购并华联。

  关于联华——成长中称雄

  提起国内连锁超市巨头,友谊股份控股的联华超市无疑是龙头老大,联华已多年领涨群雄。联华超市成立于1991年5月,是上海首家以发展连锁经营为目标的超市公司,1997年组建了由上海友谊(集团)有限公司控股的联华超市有限公司,2000年,联华超市控股方变为友谊股份。十年来,公司发展成为中国最大的零售集团,中国最大的连锁商业集团。截止2002年9月30日,公司拥有1705家门店(其中大卖场11家),居全国第一,覆盖全国10个省80个城市。据中华全国商业信息中心,中国商业联合会统计,联华超市已连续五年全国销售额排名每一;国家经贸委权威数据表明,联华超市在全国消费品零售连锁企业零售、餐饮百强排名中连续三年排名第一。联华不仅在国内称雄,由连锁食品零售业组织亚洲食品连锁(FAC)最近进行的一项调查显示,法国家乐福已经成为日本之外亚洲最大的零售商,中国联华名列第八。公司在全国不仅是规模最大,实力最强的连锁零售商,而且经营业态最齐全,拥有标准超市、食品加强型超市、专业超市、便利店、大卖场、折扣店、超级购物中心等多种业态,同时拥有国内最先进的物流配送公司——联华超市配销公司。联华超市的不同业态分别录属联华超市(标准及食品加强型超市),联华便利(便利店),世纪联华(大卖场),联家超市(与家乐福合资的大卖场)。联华超市近年的销售及规模状况如下:

  年份(年)销售额(亿元)利润(万元)门店数(家)

  1996 8 516 108

  1997 24 3534 230

  1998 42 3000 358

  1999 70 4374 600

  2001 140 8000 1225

  2002(中)81.21 8255 1421

  2002(9月)1705

  经研究,我们发现联华的成长性是极为突出的,联华的目标是在五年内门店总数达到6000家,其中大卖场和食品加强型超市200家,标准超市2300家,便利店3500家。仅仅简单地从规模扩张的速度,我们已经可以感觉到联华未来惊人的成长潜力。这一成长速度在某种程度比沃尔玛当年还要出色。望明天,联华战车日行千里

  关于华联——自强中奋进

  1993年1月,华联超市开出首批6家门店,经过近10年的发展,截止2002年中期,公司拥有900多家门店,年销售收入将超过100亿,华联超市已在全国10个省市建立网点,并在上海、南京、北京建设五座现代化配送中心。华联超市1997年以前曾经是国内连锁零售业的老大,于2000年成功借壳时装股份上市,成为第一家纯正的连锁超市上市公司。公司的门店主要有直营店与加盟店两种形式,加盟应约占70%,公司历年主营收入状况如下:

  1997年1998年1999年2000年2001年2002年(中)

  13.4亿19.4亿22.5亿17亿32.4亿16.3亿

  华联超市在行业中的突出特征有以下几点:

  ⑴规模较大。目前为行业老二,仅位于联华之下。

  ⑵经营良好。公司的许多经营指标均好于行业平均水平,如固定资产及总总资产周转率、净资产收益率、主营业务成本率等指标。尤其是公司的成本控制能力较强,在行业中表现最好。公司长远目标立足上海,向全国发展,力争早日在各个方面赶超龙头老大联华超市。

  关于政府——树民族大旗

  中国连锁零售业发展到今天,已经形成较为清晰的格局,第一集团军优势明显,其他企业规模尚小,不具备竞争优势,被龙头企业购并是迟早的事情。就最新实力排名,上海联华、上海华联、北京华联、上海农工商、江苏苏果、华润万家、北京超市发天客隆、北京物美分别位居中前列。截止2002年中期,超过1000家门店的只有联华超市一家。从最新的排名可以看出,联华、华联等国内超市巨头集中在上海,由于这些企业均为国有控股单位,所以,政府的作用将在今后行业重组过程中起到巨大的作用。

  虽然,在市场经济条件下,政府不应过多干预企业的运作,但在即将较早对外开放的流通领域,在国际零售巨头抢滩中国的现实下,基于流通业对于整个国家经济的独特作用(如果关系国家经济命脉、经济安全的流通业被外资零售巨头所把持。我们损失的不仅仅是商业利润。民族流通业品牌的丧损,对制造业控制权的丧失,对消费品引导力的丧失将接踵而来。而零售流通业强大的现金流甚至会影响到金融领域。所以,以零售为主体的流通业是左右中国经济运行的权力中心,它所具有的真正力量就是市场控制力。),政府必然会站在一个战略高度来看待流通业,必将会极力打造民族连锁零售品牌与巨头。在这一前提下,同处一城、同一行业的联华与华联就极有可能合二为一,打造中国的连锁巨人。而事实上,上海市一直有对市属商业系统进行大规模整合的想法,据了解,极有可能形成以下框架:即整个上海市商业系统组建三个大型集团,以中百一店、华联商店为主体的百货零售集团,以新亚集团为主的餐饮服务业集团,以友谊股份为主体的连锁零售业集团。如此一来,各个集团的实力与规模将有一个跨越式的增长,竞争力将明显加强。友谊股份控股的联华超市则必然成为未来大重组的大赢家,华联商厦(相关,行情)控股的华联超市极有可能被联华收购,形成强强联合。恰巧的是,目前联华购并华联的事情屡有传闻,虽然华联的老总心有不甘,但政府意欲全力打造民族零售业的巨头,与国外大鄂一决高下,无疑是明智之举。

  如果火并——双败中自残

  同业相争是很正常的事情,但如果到了其中一方要同另一方“死拼”的地步,也许并不是一个好的选择。曾经做过老大,目前不甘做老二,或者不甘心被人购并的华联,似乎已经子弹上樘。华联的申城美琪“誓师”大会,似乎火药味十足,“枪口”、“矛头”直指联华。虽然,目前我们尚未感觉到“恶性火并”的状况,但必须阻止这种情况的发生。一旦同业的老大与老二相拼,双方也许都不会有太大的便宜,坐得渔利的也许是虎视眈眈的国际同业巨头。沃尔玛、家乐福、麦德隆、7-11等自然会受益而入。所以,虽然“同行是冤家”,但火并无疑于玩火,必然是双败的局面,这是包括政府在内所有国人都不愿意看到的结果。

  如果握手——双赢出巨头

  如果华联放弃“誓师”,如果上海市政府的意愿果真是组建三大集团(包括组建以友谊集团为主的连锁零售集团),那么,联华与华联必将走到一起,握手相拥,协力发展将是一条极为光明之路。至于一些具体的技术性问题、人事问题等应该不是大问题。最重要的是人的思想观念,一是政府是否意识到打造民族连锁零售巨头的必要性与迫切性,是否意识到流通业对民族经济的重大战略性。二是有关当事人员一定要抛弃本位主义、私利主义,尤其是华联方面。一旦握手,则极有可能以联华为主体购并华联,有关人员不应报怨所损失的一点点权利,以振兴民族流通业为主,以打造中国连锁零售巨头为重。站得高一些,看得远一点,中国的沃尔玛也许不再是个梦想。

  我们期待——中国的沃尔玛

  我们的期待十分明确:

  ⑴有关方面充分认识流通领域对于国家经济安全的战略意义。

  ⑵国家加大对连锁零售业的政策扶持。

  ⑶由政府支持,加快强势企业的购并重组,尽快打造中国连锁零售巨头。

  ⑷重组双方(这里主要指联华、华联)以振兴民族经济为重任,抛弃诸多任何狭隘的想法。尤其是极有可能被购并的华联应对此有深刻的认识。

  ⑸在中国13亿人口的大国,一个巨大的、不断增长的消费市场,一个经济高速发展的国家,诞生一个连锁零售巨人是完全可以期待,这个巨人不但可以称雄中国,还必将挑战世界。

2002年11月19日10:18

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