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证监会监管部主任:券商不良资产率超过50%
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  两个月前,李小雪调任证监会机构监管部主任。尽管李小雪早就耳闻有券商捧着金碗银盘沿门托钵,然而实际的情况还是令他吃惊。

  在“2002年中国金融国际研讨会”上,李小雪将券商窘境公布于众。他称,截至2002年5月底,118家证券公司净资产额为917亿元,不良资产却高达460亿元,不良资产率超过50%。

  业界人士称,460亿元的数字虽然令人瞠目,但还仅仅是谨慎计算的结果,更大的窟窿压在李小雪的火气后面。

  消息人士指出,在去年对87家证券公司的审计中,审计意见不干净的占55.17%,其中带解释性说明的占14.94%、被出具保留意见的占12.64%,无法表示意见的有1家。他说:“对券商来说,普遍的现象是资产质量差、代客融资、代客理财、历史问题尚未处理、存在重大诉讼及担保、若干事项无合理解释。”增资扩股后,券商怎么活

  2001年11月27日,证监会发布《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》,调整证券公司增资扩股属于企业行为,凡依法设立的证券公司均可自主决定是否增资扩股。有关人士透露,此政策出台最直接的原因,却是当时被破产传言困扰的南方证券。

  “南方证券”在1992年成立以来,在西安等地进行了大规模的房地产等实业投资,形成了上百亿的不良资产,1999年将这些不良资产剥离给“南方证券”下属的实业公司,不过是让“南方证券”有了一次短暂的喘息。自营与委托理财两项业务使“南方证券”又一次陷入泥潭。

  2001年6月以后,沪深股市出现暴跌。入冬以后,由于大量自营与委托理财血本无归,“南方证券”已经无法抵御严寒,当时的“南方证券”总裁刘波公开承认公司资产管理出现了账面浮亏。

  “南方证券”终于有了喘息之机,随后“南方证券”股本增至34.5亿元。

  而在国外成熟市场上,券商出局时常发生。据深交所提供的数据,1971年至2001年,美国共有299家证券公司破产,平均每年7家,仅2001年就达12家。2001年以来,增资扩股和已被批准增资扩股的券商多达40家,但人工呼吸毕竟只是权宜之计,周密的治疗方案为各方所期待。中经开的死魂灵

  中经开的死魂灵游走在中国证券商之中。有证券专业人士指出,券商的不良资产主要分成几类:一是经营过程中形成的不良债权;二是亏损的投资;三是营业部资产;四是早年投资的房地产;五是由于内部管理混乱,跑、冒、滴、漏形成的亏损。

  据称,现在为数不少的券商仍然是海南、广西北海等地的“大地主”,这主要发生于1992年1993年,随后在治理整顿中形成大量坏账。另外由于早期的证券公司脱胎于银行和信托公司,银行和信托资金也大量套在房地产项目上,在证券公司成立时,被直接划转到证券公司账上。

  据介绍,许多券商都曾参股上市公司,在1997年以前,有的是为了拉项目上市,有的是投资,注入资金甚至达千万元。这些投资主要是法人股,难以变现,在公司经营困难时资产质量大幅下降,形成坏账。

  就自营而言,按规定券商只能将其注册资本的80%投入证券自营业务,但去年券商在自营业务上的苦果已被广为报道。

  而委托理财更使券商雪上加霜。以上市公司委托理财为例,去年3月至7月初,就有26家上市公司披露了近50份委托理财协议,涉及金额超过40多亿元。有的上市公司以投资国债的名义进行委托理财,而事实上,上市公司在与券商签订的国债委托投资协议里,保底收益率均锁定在10%左右,2000年国债市场的总体收益率仅3.5%,2001年国债现货投资极为成功的基金裕阳(相关,行情)的收益率也不过4.7%。显然仅凭国债投资不可能取得如此高的收益,实际上,大部分委托投资资金都迂回进入了一、二级市场。做一个敢于念紧箍咒的人

  据业内专家介绍,国家对券商援手从证券市场发展早期就已经开始,对证监会来说,往往用新批营业部等优惠条件来化解矛盾。比如,早期在沈阳有一个不挂靠任何单位的远东证券营业部,严重挪用客户保证金,证监会“建议”中信证券收购,包括其中数目不小的债务。广西最早的几个不伦不类的证券交易中心改造成营业部,被北京证券接收。更大一些的有广国投的营业部由广发证券托管。尽管券商以此换取了一些实惠,但是如此沉淀的不良资产并不是一个小数目,而最重要的是,这些不良资产没有责任人可以追究。

  虽然证监会对券商财务和经营方面的细节规定滴水不漏,但不良资产并未得到遏制。李小雪称,到2002年5月止,仍有18家证券公司在挪用客户保证金。114家证券公司中,有10家超过了10亿元,达到其资产总额的42%。

  业内人士说,问题解决的关键仅在于要做一个敢于“念紧箍咒”的人,这将是对李小雪最大的挑战。


来源:[上海青年报]
2002年7月15日16:26

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