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中国人寿挑头 第一只“保险基金”七月入市
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6月25日,备受人们关注的保险资金进入证券市场又有新突破――――据中国人寿保险公司证实,该公司目前正在加紧筹备中国首只面向保险公司定向募集的证券投资基金,该基金将以开放式基金的形式出现,总规模为60亿元左右。保险公司欲从股市多分一杯羹。据中国人寿有关专家介绍,我国保险公司近年业务有较快发展,收取的保费迅速增长,1997年保费收入为1072亿元,2000年增加到1596亿元。保费收入的资金投向主要是银行存款和国债投资。由于1997年以来,我国已经7次下调存款利率,国债利率也随之下调,保险公司的资金运用效率受到严重挑战,因此,各保险公司纷纷呼吁扩大投资渠道。正是在此背景下,1999年月10月,保险公司被批准允许购买证券投资基金,通过这一间接方式进入股市,但购买比例有明确限制,保险公司投资证券投资基金的比例不能超过总资产的10%。而今年初保监会公布的数字:8家保险公司投资证券基金金额中绝大多数都超过10%达15%。经过1年多的操作,保险公司从投资证券基金尝到了甜头。泰康人寿保险公司透露,去年10%的比例他们全部用足,投资金额达1?9亿。截止12月31日,已实现的投资收益率为17%,若算上浮动收益则将会更高。2000年末公司总资产增至约42亿,他们计划按照15%的比例向证券基金投资6亿多元。华安财产保险公司有关负责人透露,他们是去年9月才由5%提高到10%,由于扩容时间较短,2000年收益率在11%左右。随着比例提高为15%,预计今年收益率将会提高。虽然保险已开始投资证券市场并取得了较好的投资收益:以最新统计的今年一季度为例,保险业资金运用的平均收益率近1%,其中投资证券投资基金的收益超过3%。但是,保险业资金进入证券市场还是受到极大限制:比如,资产规模排名前三位的中国人寿、平安、太平洋保险公司,其可投资证券基金的额度分别是160亿元、89亿元和48亿元,而按有关规定,保险公司投资于单一基金份额,不得超过该基金份额的10%。这样,上述三家的实际投资额仅为33亿元、29亿元和40亿元。我们再来看看国外情况,1997年美国寿险公司投资资产中70?6%是股票,17?4%是债券;日本保险公司的投资中50%是证券,其中34%是股票。在我国股市处于快速发展时期,投资证券市场,无疑可以更多地分享经济发展的成果。再说,入世在即,金融保险业将成为中外竞争的焦点。西方国家保险产品定价较低,其发展主要靠投资,投资收益大都在10%以上。我国保险业务是盈利的,但盈利是靠较高产品价格。在加入WTO后,这种状况对我国保险业参与国际竞争极为不利,客观上促使保险资金寻找回报更高的投资途径。正是在这种背景下,保险公司纷纷呼吁放宽投资证券基金的比例。中国人寿充当“急先锋”中国人寿保险公司是我国寿险市场的“大哥大”,其在全国寿险市场的占有率达64?5%。中国人寿保险公司去年保费收入643亿元,公司总资产余额已逾1600亿元,以10%的总资产投入证券市场计算就是160亿元。如果多提高一点比例,其收益将增加很大。因此,其理所当然地充当了筹建保险定向基金“急先锋”。中国人寿有关人士介绍,自从去年王宪章担任中国人寿总经理以来,重点强调了资金的有效运用。为此,中国人寿特别对投资部和资产管理部进行了重组,设立了资金运用部,对公司的资产进行投资。记者查阅了有关资料发现,去年在22个基金中,有15个基金的头名持有人都是中国人寿;在保险资金投入证券市场的130亿元中,中国人寿占到40%;今年保险业投入证券市场的资金预计可达400亿元,中国人寿预计将有超过160亿元的资金投资证券市场。筹建专门的保险定向基金,无疑是打通了保险资金进入证券市场的最佳通道,正因为如此,在即将推出的保险基金的60亿元份额中,中国人寿即独享2/3以上,其它近1/3部分由规模较少的保险公司分摊。有业内人士指出,如果面向寿险公司的定向基金能够顺利推出,保险公司就会结束目前保险基金只能间接入市的局面,保险基金入市的资金量也将得到很大提高,而且,保险公司还可以按照自身业务的要求直接影响这些基金的操作,这将有助于我国保险公司实力的增长。首只面向保险公司定向募集的证券投资基金框架已定,具体实施方案需要得到证监会、保监会等有关部门的批准。这只60亿元左右的基金将以开放式基金的形式出现,主要面向寿险资金定向募集,如果审批工作顺利,预计正式推出的时间不会晚于7月。保险公司亲自试水股市采访中,记者了解到,以开放式基金形式出现的“险”字头的新的证券投资基金,将通过保险公司将资金交给新成立的专业化的基金公司、进行专家投资这种方式,扩大其在证券市场投放的资金总量,这样做既有利于找到适合保险资金特点的投资品种,又有利于时时提醒基金操作人的安全和高效意识。为何采取这种形式呢?据平安证券综合研究所专家分析,保险资金入市在具体操作方面,有两种模式可供选择:一种模式是由保险公司与基金管理公司进行一对一的谈判,为保险资金度身定做一个资产委托管理的方案,这种方式的优点在于可以更多地考虑保险资金的特点,更符合保险资金对流动性、收益性和风险性的要求。然而,上海一家中外合资寿险公司的投资管理人士就明确告诉记者,选择基金管理公司将是投资成败的关键,而且基金公司的选择是一项十分繁琐的工作。目前保险公司对现有基金管理公司了解还不够深入,而且按照国外经验,需3至5年才能较正确评定一个基金的风格、操作水平等。目前,我国证券投资基金从成立到上市,最老的金泰、开元还不到两年时间,因此对其评定确实存在难度。另外,市场大势对基金业绩影响很大,且目前市场中基本上只有成长型基金,不太符合保险资金稳定、安全性的特点和要求。因此,另一种模式――――创立面向保险资金定向募集的新的证券投资基金形式就受到了欢迎。专家评价,即将推出的开放式基金可能是现阶段最适合保险基金的投资方式。近期一些基金管理公司已经着手设立开放式基金,一些准备较充分的基金管理公司已经设计出了开放式基金契约的草案,并与国内、国外的金融机构进行合作,为开放式基金的推出进行技术、管理和服务上的准备。保险基金的固有特点决定了其必定要非常注重资金的安全性、长期性以及资产的流动性,这将是“险”字证券投资基金的新风格。与封闭式基金相比,开放式基金更能适应保险资金的要求,从而成为现阶段保险资金入市的最佳选择。在即将推出的保险基金的60亿元份额中,中国人寿独享2/3以上,其它近1/3部分由规模较小的保险公司分摊。
2001年7月9日19:04

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