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今年新热点:企业债券
2003年1月22日17:55   [ 杨浩波 ] 机构:[ 宏源证券 ]
  近日企业债券发行、上市的消息不断,先是浦发集团发行15亿元10年期债券,其次又是沪杭甬发行10亿元10年期债券,下个月40亿元的上海久事债券也要发行,种种迹象表明,企业债券将迎来新的发展时期。

  那么,企业债券到底能不能赚钱,这是投资者最为关注的问题。本周三上市的中移动债券对此作出了回答:去年10月末认购5年期和15年期中移动债券的投资者在不到3个月的时间里已经获利1.20%和2.70%,是同期银行存款收益的3倍和6倍,而同期股票市场虽然经历了年初的大幅反弹,目前上证指数(相关,行情)同期跌幅仍然为3.46%。

  事实上,去年全年在股票市场大幅下跌17.52%的情况下,企业债券依然保持了稳步攀升走势,多数债券涨幅在6%左右,其中涨幅最高的是01三峡债(相关,行情),涨幅为13.87%,涨幅最低的是97中铁(5)债券,全年涨幅为3.52%,远高于同期银行存款收益。

  去年以来,管理层多次表示要大力发展企业债券,这对于完善我国资本市场的品种结构,扩大直接融资比重,促进宏观经济发展,减轻银行系统的经营压力等均具有重要意义,甚至有专家预计,未来十年债券将成为我国证券市场中发展(相关,行情)最快的品种。

  目前《企业债券管理暂行条例》的修改工作正在抓紧进行,而新的企业债券目前以特批的形式发行,为了适应企业债券的发展形势,沪、深交易所先后下调了债券交易佣金,并开办了企业债券回购交易品种。目前是国债发行的真空期,本月内已经公布了三只企业债的发行方案,不排除近期还有企业债发行的可能。

  企业债券虽然不能象股票那样获暴利,但它却回避了股票暴跌的风险,因为即使在股票大牛市中,真正赚到钱的股民又有几个?所以,企业债券无疑是实现资金保值增值的理想品种,投资者可以根据自己的资金情况合理确定认购债券的品种,如果长期内没有家庭消费计划,可以认购长期债券,否则认购短期债券。需要明确的是,长期债券利率较高,上市后价格想象空间较大,如本期中移动债券,15年期品种涨幅明显高于5年期,但是,长期债券在市场利率上涨时,价格下跌幅度也大于短期品种,投资者应提高风险意识。

  除了关注利率变化之外,投资者还应该注意近期市场环境、承销商以及机构认购情况。如果债券市场处于下跌环境中,则买入债券要谨慎。如果承销商实力雄厚、债券筹码集中度较高、债券规模较大有利于机构进出,则该债券走势可能强于其他同类债券。

  总之,企业债券可以说是"小荷才露尖尖角",未来发展空间巨大,投资者及早介入,有望取得满意的收益。

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