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ST科龙毛利率大幅提升
http://business.sohu.com/
[ 秦洪 ] 机构:[ 江苏天鼎 ]
Stock Code:000921
  昨日,ST科龙(相关,行情)公布了2002年半年报,报表显示,该公司上半年实现净利润1.13亿元,同比增长470.5%,每股收益达0.11元。

  报表显示,该公司的毛利率大幅提升。公司的主营业务收入同比下降8.6%,但是其主营业务成本却下降了14.5%,进而使得该公司的毛利率较同期增长了12.19%。这主要得益于两方面的因素,一是格林柯尔入主后,带来了国际水平的高效环保节能技术,并与科龙的固有优势较好地结合,提升了其主导产品的盈利能力。二是新产品的推出在高端市场拥有了一席之地,其分立多循环冰箱以及双效王冷暖空调提升了产品附加值。

  报表显示,ST科龙的冰箱毛利率为28.81%,空调的毛利率为27.51%,而在去年底,科龙的冰箱毛利率为16%,空调的毛利率为18%,短短的半年间,科龙人利用技术优势将毛利率水平分别提升了12.81个百分点和9.51个百分点,这种毛利率已远远超过了行业巨头青岛海尔(相关,行情)的水准,青岛海尔的半年报显示,海尔冰箱的毛利率为18.42%,空调的毛利率为13.87%,而海尔冰箱与空调的市场占有率在上半年分别达到了26%和12%,均居同行业第一位。

  而且,ST科龙除了在成本上利用技术达到优势地位外,还在管理上,引进国际化的先进管理手段,提升了管理效率,同时,与南方航空合作,使得管理费用有所下降,去年同期的三项费用(财务费用、管理费用和营业费用)为6.44亿元,而今年上半年只有6.22亿元,这就为公司贡献税前利润2200万元。

  但是,我们知道,一个企业能否彻底摆脱困境并取得迅速发展,除了节流之外,还得开源,即拓展新的利润增长点,就ST科龙的半年报来看,该公司拓展海外市场有所介绍,但外销数据为4.39亿元,占总销售额只有17.21%,尚不能成为该公司在下半年新的利润增长点。同时,由于白色家电行业竞争日益激烈,因此,如果不能拓展新的利润增长点的话,光靠技术与管理来降低成本与费用,并不能实现快速发展。

  另外,从ST科龙的半年报看,仍然存在几个困扰公司发展的问题。

  一是原先控股股东容声集团的欠款尚未完全解决,因为半年报显示,其他应收款较今年初9.2亿元上升至9.88亿元,在一定程度上弱化了资产质量。二是在主营业务收入下降的同时,应收帐款同比增长了59.55%,存货增加了48.82%,这两个数据分别说明了每股经营性现金流量的下降和现金等价物的下降,这不利于ST科龙的进一步发展。

  由此可见,ST科龙半年报盈利1亿多,仅仅解决了部分问题,上市公司最核心的发展问题,即成长性问题,还有一段很长的路要走。

2002年8月28日11:17

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