·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 基金观象 >> 基金研究
集中还是适度分散 基金投资面临两难
http://business.sohu.com/
[ 何仁科 ] 来源:[ 北京晨报 ] 机构:[ 东方证券 ]
  一、基金业绩不太尽如人意

  至上周五,基金全部公布了2002年度中报。据统计,54家基金的资产净值平均增幅为4.03%。华夏成长最为突出,其资产净值增幅达10.03%而富国的汉博表现最差其资产净值竟下降了2.77%。同期上证综指和深证综指(相关,行情)的上涨幅度分别为5.7%和6.8%平均为6.25%。整体看基金业绩不如大盘表现。个体上分析7只基金跑赢了大盘,包括开元、天华、兴华、兴和、兴业、华夏成长和南方稳健,也就是说,华夏、南方和银华基金管理公司的业绩较好。而其余87%之多的基金和13家基金管理公司业绩不尽如人意。

  二、分散投资与业绩背离

  在牛市中投资可以采取相对集中的方式,而从去年年中开始的幅度达40%的市场下跌中,基金的投资组合是否具有较好的流动性将直接影响基金管理人时机把握的实际效果。资产流动性现在已是基金管理人进行投资计划时优先考虑的因素之一,这是市场大环境决定的。由于分散化投资对提高资产流动性有明显的效果,所以得到基金经理们的重视。中报显示,各基金没有像“5·19”行情那样集中持股。基金平均持股集中度由一季度的51.85%下降到目前的43.36%,降幅高达8.5个百分点。其中有80%的基金正倾向于分散投资的策略。这说明“持股分散化、注重流动性、控制风险”正成为基金的投资理念主流。

  基金一方面面临集中投资模式的尴尬,另一方面投资理念的变化似乎在业绩上没有明显的体现。基金似乎仍然需要寻找其新盈利模式。

  三、集中投资还是分散投资

  笔者按照资产净值增长率排名选择10只基金列成表1。从表中可以发现:业绩靠后的基金投资股票的数目较前面的少;业绩靠中的基金投资股票数目相对其它两类基金要多;基金兴业(相关,行情)虽然持股数少但业绩突出。

  从上面不难得出以下几点启示:一是集中投资的模式在目前市场环境下运作难度较高;二是采取分散投资模式的基金业绩相对较好。但业绩最好的基金并不是最高度分散的基金;三是相对集中投资并没有被市场淘汰,仍能取得较好的业绩。

  因此,集中投资的尴尬并不意味着组合投资时代的马上到来,中间必然存在一个过渡阶段,机构投资者必须采用与过渡阶段相适应的投资盈利方式。从上面分析中可以看出,弱市中适度的组合投资可以成为比较满意的投资模式。

2002年9月2日10:11

我来说两句 推荐给我的朋友(短信或Email)

内容相关文章
  • 基金受托理财蛋糕即将面世
  • 基金盛宴虚假繁荣
  • 开放式基金持有人“隐身”中报
  • 宝元基金热销的背后
  • 外汇管制:中外合资基金的顾虑
  • 指数基金及其运作原理
  • 基金立法有利于基金业健康发展
  • 博时称无意引发基金价格战
  • 基金扩容加快发展瓶颈待破
  • 作者相关文章
  • 基金板块逆势上扬 只因套牢券商想突围?

  • 机构相关文章
  • 汽车板块:重组孕育机遇
  • 东方证券:先锋股份 天方药业
  • 影响B股市场走势的几方面因素
  • 政策上的红六月效果空前
  • B股:震荡整理 市场交投相对保持活跃
  • 辽通化工:向上突破 主力做多积极
  • B股:中线反弹走势已不容置疑
  • 招商局A:机构投资者重点投资品种



  • 搜狐首页 >> 财经首页 >> 基金观象 >> 基金研究
    上证_基金指数
    深证_基金指数
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有