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三板市场的源头是历史上的STAQ、NET法人股市场，为了有效的解决原STAQ、NET法人股流通问题，一方面，对于两个系统中符合上市条件的公司，如果通过法律规定的审核程序，则允许到深沪交易所上市，例如蜀都A(相关,行情)、海南航空(相关,行情)、南京中商(相关,行情)、南海发展(相关,行情)等。另一方面，批准一些证券公司代办股份转让，例如，在2001年6月26日，原属STAQ系统的杭州大自然和申银万国证券公司签署了代办股份转让协议，在2001年7月16日正式开始代办转让。但目前三板转让股份只能在申银万国、国泰君安、国信证券(相关,行情)、大鹏证券、闽发证券、辽宁证券6个券商的300多家营业部内进行交易，所以，三板市场的流通性不是十分强。
三板市场目前流通的股票有8支（如表1），其中，其中来源于原STAQ、NET法人股市场有7只，只有水仙属于主板退市品种。由于三板市场是周一、周三、周五进行交易，交易时，参与者在无法看到买卖双方的力量对比和盘面走势，只能通过集中竞价产生交易价格，所以，相对主板市场，其风险更加大，投资者决策的依据主要在于个人对市场总体走势和个股基本面的把握。所以，三板市场股票定价的主要依据是公司的基本面，例如，目前三板市场中股价较高的大自然（400001）和清远建北（400003），股价都超过10元以上，并不比主板市场的股票的股价低，就其原因，主要是因为这些公司所从事的行业的成长性较好，公司的经营状况和财务状况还算可以。代码股票名称目前价格股票来源400001大自然10.80原STAQ、NET法人股市场400002长白股份9.00原STAQ、NET法人股市场400003清远建北13.55原STAQ、NET法人股市场400005海国实1.97原STAQ、NET法人股市场400006中兴实业4.53原STAQ、NET法人股市场400007华凯实业2.6原STAQ、NET法人股市场400008水仙A转6.85主板市场退市品种420008水仙B转0.288美元主板市场退市品种400009广东广建3.13元原STAQ、NET法人股市场
三板市场之所以存活并且火爆，归根到底在于市场有流动性，从扩容方面，主板市场退市的公司为三板市场提供后继资源，例如目前从主板市场退市的粤金曼和深中浩正等着上三板；另一方面，在三板市场的公司大多希望通过重组上主板市场，这也是三板市场股票旺盛的根本原因。
但三板市场作为初级市场，肯定有许多不完善的地方，如规模偏小、信息披露不对称、流通性差、交易成本过高等，这对中小投资者来说具有很大风险。这是因为：规模小，股票价格很容易被炒高；同时，许多机构和大户握着很多筹码，如果中小投资者盲目冲进去，很可能是高位筹码最后一棒接力人；再者，虽然三板市场的公司存在上主板市场的可能性，但毕竟是未知数，例如大自然在２００１年１２月１０日就宣布将发Ａ股正式登陆主板市场，但是两次申请都被拒绝。所以，投资者在投资三板市场时候，也应该把眼睛擦亮点，在看到利益同时不要忽视风险。
来源：[旺智]
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