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(独家)独立董事成“短命职业”?
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[ 张炜 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
  中国证监会发行监管部近日发布《股票发行审核标准备忘录第14号》,规定独立董事应对拟发行公司重大关联交易的公允性以及是否履行法定批准程序等四类事项发表意见,并在招股说明书中充分披露。

  这一新政策的出台,被普遍认为独立董事将越来越不好当。由此联系到上个月以来独立董事辞职消息的突然增多,有投资者不禁开始议论:独立董事会不会成为"短命职业"?

  曾被以为名利双收

  独立董事在一年前还曾经被视作名利双收的好差使。首先,这份职业的上岗主要依靠名气,越是知名的专家学者受邀担任独立董事的机会越多。其次,只不过是兼职,不影响个人原有的"主业"。有关《建立独立董事制度的指导意见》,在征求意见稿中曾要求"独立董事每年为上市公司的工作时间不应少于十五个工作日",但正式公布时已经删去此项要求。再次,收入不菲,上市公司给独立董事的报酬从1万元到数十万元不等。例如,郑百文决定每年给予每名独立董事高达十多万元的报酬,其中,基本津贴为每月6000元、会议津贴为每次3000至10000元、风险津贴每月4000元。《指导意见》规定,"独立董事原则上最多在5家上市公司兼任独立董事"。据此推算,若同时担任5家上市公司的独立董事,这位名人的"副业"如同"摇钱树"。

  截至今年6月30日,在1187家上市公司中,已有1124家上市公司共选聘了2414名独立董事,其中80%的公司聘任了2名独立董事。在这些担任独立董事的人员中,有一半是专家、学者,近三分之一是会计师、律师、投资顾问等中介机构人员。如此豪华阵容的独立董事队伍,究竟能否担起"维护公司整体利益,尤其要关注中小股东的合法权益不受损害"的重任呢?其实,中小投资者并没有寄予太多奢望。

  独立董事制度的引进缘于欧美国家,据经济合作与发展组织(OECD)有关报告,1999年世界主要企业董事会中独立董事成员所占的比例都比较高,其中美国为62%,英国为34%,法国为29%。中国证监会2001年8月在披露上述数据时称,"在各国,独立董事被看作是站在客观公正立场上保护公司利益的重要角色,对管理层有制衡的作用;同时,通过参与董事会的运作,可以发现公司经营的危险信号、对公司的违规或不当行为提出警告。"

  然而,安然丑闻及随后发生的一系列美国公司会计假账案,同时暴露出独立董事制度的局限性。据报道,安然公司的17名董事中,独立董事占了15名。

  个别美国公司的独立董事也只能无奈地充当花瓶角色,说明独立董事职业具有相当的风险性,不可能成为明察秋毫的包青天。风险性高差使难做

  在国内上市公司中担任独立董事,风险性高及差使难做的特点尤其明显。相对而言,国内上市公司的股权结构不合理,内部控制制度不完善,制衡机制尚未有效发挥作用。倘若独立董事铁面无私地以顶真作为工作态度,可能经常在"雷区"中处理各种矛盾和问题。曾有一位独立董事十分为难地提出疑问:如果事事较真,有谁还敢聘你?

  郑百文原独立董事陆家豪受罚引起不少人的同情,对正在或准备担任上市公司独立董事的相关人士来说是"前车之鉴"。以代理小股东民事诉讼而出名的中国人民大学金融法研究所执行所长郭峰博士在上海的一个研讨会上称,陆家豪在郑百文案发前未对自己担任董事的事实提出异议,并且确实参加董事会及签了字,这就只能承担相应民事责任。他还说,有多家上市公司请他担任独立董事,但自己一家也没有答应下来。上市公司造假的隐蔽性越来越高,担任独立董事签错一次名,就可能遭遇行政处罚和民事赔偿。因而,在缺乏把握的情况下,绝不能轻易担任独立董事。

  郭峰不愿轻易担任独立董事,及一些独立董事近来的辞职,都或多或少地与该职业的执业风险有关。一方面,现有的环境还难以使独立董事有效规避正常履行职责可能存在的风险,由上市公司购买独立董事责任险所分解的风险也是有限的;另一方面,对如此高风险的工作,独立董事感到力不从心。控股股东既控制了董事会,也控制了股东会,连二股东和三股东也很少有发言权,没有股权的独立董事又能有何作为呢?一位担任多家公司独立董事的专家坦率地说,国内上市公司的公司治理现状,不可能依靠几个专家学者当独立董事就能够改变。若现状依旧或改变不大,独立董事就难免被牵连进去,成为大股东操纵行为的"殉葬品"。

  ST科龙(相关,行情)和南华西(相关,行情)两家公司的独立董事,在董事会对业绩报告的表决中投下了弃权;另有一些独立董事所幸对敏感的董事会会议采取回避态度,不当包青天就和稀泥的例子逐渐多起来。然而,这些间接的办法都不足以让独立董事有效保护自己。于是,找一个体面的理由宣布辞职,便成为不少独立董事归避风险的明智选择。据不完全统计,去年以来先后有20多位独立董事辞职。从这些独立董事的实际任职时间看,短则一个月、长不过一年。一项经公司股东大会批准的任职,专家学者显然懂得慎重行事。从深层次分析,执业环境恶劣无疑是个别独立董事任职"短命"的罪魁祸首。

  中国证监会发行监管部此次发布的"14号文件",明确规定了独立董事应在公开发行证券的公司发行新股申请文件中的四个方面进行"表态"。这四个方面的"表态",都涉及遏制"一股独大"或内部人控制行为,及保护中小股东权益。随着一系列独立董事表态要求的出台,独立董事声音逐渐响亮起来。然而,独立董事的执业难度和执业风险也将同步增加。增加独立董事的说话权,其实是把"双刃剑"。新制度有助于使独立董事挺直腰杆,可如果与大股东斗争"寡不敌众"的话,独立董事辞职的数量反而有可能增加。在庞大的专家学者及法律、会计专业人士队伍中,或许不难找到新人来接替独立董事职位。但若不改变独立董事的弱势地位,这份职业的"短命"状况未必能得到改变。独立董事的独立性从何而来?如何使该职业改变"短命"形象?看来,管理层需要作更深层次的思考。

2002年9月12日14:57

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