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炒重组股应讲究投资组合
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  在去年下半年的股市暴跌中,跌幅最大的就是绩差股,跌幅普遍在50-80%,这些绩差股的股价目前基本在6-10元。跌幅最小和最抗跌的就是绩优股,这些绩优股目前股价基本在20元左右。

  从上涨空间和庄家出货的角度分析,20元的股票涨50%就到了30元,30元在目前大盘条件下,谁敢买啊?庄家怎么出货啊?没人买,庄家出不了货,庄家又怎么会拉?6元的股票涨100%,才12元,12元在目前的股价水平中,仍属于中价水平,庄家很好出货,随便编一个题材就可以出货。即使涨200%也才18元,仍然不到20元,如能编出重大题材,更可完成出货任务。

  从风险收益分析:绩优股业绩稳定,风险小,但收益也小,20元的绩优高价股今年涨10-30%就不错了,这对于长线投资的数10亿规模的基金来说,这种收益水平已经比较理想。

  而重组股收益大,风险也大,6元股票涨到12元,就能实现100%的收益。但重组股的最大风险就在于重组是否能够成功,重组本身是一个非常复杂的系统工程,能否成功取决于多方面的配合,如果一个方面不配合,就可能造成重组失败。从这方面分析,任何一只重组股都有失败的风险。

  因此,操作中对于重组股绝对不应该满仓在一只股上,而应讲究一个投资组合,分散一下风险。

  这里分析这样一个组合:30万元资金,选择3只重组股,假如股价都在6元,把资金均分在这3只重组股上,则每只重组股投入10万元。

  第一种情况:假若最后的重组结果是1只成功,2只失败。成功的1只股价涨到12元,涨幅100%,并在12元出货。

  失败的2只,能跌到什么价位呢?可以推算一下,目前两市股价最低的,除了即将退市的ST九州外,就是马钢股份(相关,行情),股价在3.20元左右,但马钢盘子太大,而在重组股中以ST最典型,目前ST中股价最低的在4-5元,我们取个平均值,假若失败的2只重组股股价都从6元跌到4.5元,跌幅为25%,最后在4.5元全部止损。

  这样,1只成功2只失败的最后获利就是5万元,投资收益率为17%,具体计算过程如下:10万元×(1+100%)+10万元×(1-25%)×2-30万元=5万元第二种情况:假若最后的重组结果是2只成功,1只失败。成功的涨幅、失败的跌幅、出货止损价位都与第一种情况相同,最后的获利将是:10万元×(1+100%)×2+10万元×(1-25%)-30万元=17.5万元即最后获利17.5万元,投资收益率为58%。

  如果30万元全部集中到一只重组股上,成功了当然可以实现收益最大化;一旦失败,可就实现了损失最大化。

  因此,从防范风险的角度出发,炒重组股,不宜满仓在一只重组股上,而应讲究一下投资组合。


来源:[新证券]
2002年7月23日16:39

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