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６月２０日，上海证券交易所公布了１８０家样本公司的名单。上交所推出的１８０指数具有重要意义。它引导投资者理性投资，同时也把市场的认识统一到与国际接轨的认识上来。下面主要讲讲如何看待１８０指数。
“船体”大是其特征。第一，样本股的流通股本较大。１８０家样本股中，流通股股数最少的依次是用友软件(相关,行情)的２５００万股、天坛生物(相关,行情)的４８００万股和大恒科技(相关,行情)的５０００万股；流通股股数最多的依次是中国石化(相关,行情)的２２３０００万股、宝钢股份(相关,行情)的１８７７００万股和四川长虹(相关,行情)的９５１４０．２２万股。１８０家样本公司的平均流通股本为２１３８２万股。这是沪市Ａ股平均流通股本１２２７１万股的１．７４２５倍。在总股本大于２．５亿股的沪市Ａ股中，目前未入选样本股的则有招商银行(相关,行情)、申华控股(相关,行情)、山东基建(相关,行情)、方正科技(相关,行情)、金杯汽车(相关,行情)、ＳＴ轻骑、北大荒(相关,行情)、鞍山信托(相关,行情)、天津磁卡(相关,行情)、英豪科教(相关,行情)和轻纺城(相关,行情)１１家。其主要分别原因是：上市时间过短；２００１年出现亏损；其他。
第二，样本股流通市值较大。按６月２０日收盘价计，流通市值最小的依次是中农资源(相关,行情)的６６４８０万元、江苏索普(相关,行情)的７２７０９．９８万元和抚顺特钢(相关,行情)的７４１６０万元。流通市值最大的依次是四川长虹的７９６３２３．６万元、宝钢股份的７４５１６９万元和中国石化的７１１３７０万元。１８０家样本公司的平均流通市值为１５．９３亿元。这是当天沪市Ａ股平均流通市值１１．４２亿元的１．３９４９倍。以６月２０日收盘价计，Ａ股流通市值大而未进入样本股的公司主要有：招商银行，１３０．９５亿元；申华控股，５２．８亿元；新疆屯河(相关,行情)，４８．７２亿元；方正科技，３７．６２亿元；啤酒花(相关,行情)，２６．８３亿元；浙大网新(相关,行情)，２３．６５亿元；山东基建，２１．８７亿元；金杯汽车，２１．３７亿元；江苏吴中(相关,行情)，２１．２７亿元；北大荒，２０．１９亿元；等。可以看出，在样本的取舍上，上海证券交易所更倾向于流通市值的大小。笔者相信，下次样本股调整时，招商银行、北大荒等入选可能是理所当然的。
值得注意的问题。一、１８０指数与３０指数不可同日而语。３０指数推出前后，市场曾一度予以炒作。１８０指数的推出，则可以起到稳定指数的作用。１８０指数样本股中，占有较高比重的股票长期以来走势平稳。由于流通市值大、个股所占比重小的原因，１８０指数已经很难操纵。６月２０日，四川长虹、宝钢股份和中国石化的流通市值仅分别占１８０样本股市值的２．４２％、２．２７％和２．１７％。这与１９９６年“三面红旗”的支撑大局，形成了鲜明的对照。
二、１８０指数的样本股选定，至少不是近几日的事。相关报道称：１８０指数样本股的流通市值要接近沪市流通市值的５０％。６月１９日，沪市Ａ股流通市值为７４５９．２５亿元。２０日，样本股的流通市值为３２８５．６９亿元。可以看出，１８０指数设计者是以早些时候的数据来衡量的，与目前的市场格局已经有出入。
三、市盈率计算，可能已经有了新的方法。相关报道称，“上证１８０指数目前市盈率约２８倍，比通常计算的上证综指３８倍的市盈率降低了约１０倍”。而目前市场中计算的方法则与此不同。如，《中国证券报》的市场统计数据显示：６月１９日沪深两市Ａ股市盈率为５６．３２倍和１３３．２７倍，平均为７３．９７倍。这与笔者的计算结果很接近。但我们目前并不清楚所谓的３８倍市盈率的具体计算过程。
有助大盘稳定运行。对即将推出的上证１８０指数，投资者应该给予高度重视。这是因为根据１８０指数编制方法及样本股采样标准，决定了其指数运行较综指更具可比性和稳定性，不易被操纵，是较理想的分析市场运行趋势的工具。估计该指数运行趋向将领先于综指可作为综指走势的领先指标。另外，上证１８０指数的编制与实时发布，为基金兴和(相关,行情)、普丰等指数基金执行契约提供了条件，有可能刺激证券投资基金指数(相关,行情)化投资或指数基金的发展。果真如此，长期以往必然有助于大盘的稳定运行。
总之，上证１８０指数推出，为金融创新提供了平台，有利于证券市场的长远发展。
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