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今年下半年市场的投资策略
http://business.sohu.com/
[ 张征宇 ] 机构:[ 张征宇工作室 ]
  深沪股市自去年下半年进行调整,超过900点的最大跌幅让市场每一位参与者都承受了巨大的损失,投资者需要时间治疗市场阵痛所留下的创伤,投资者对市场信心还没有有效恢复。虽然目前多空双方在1500点进行反复争夺,但从管理层不断推出呵护市场发展的各项措施及“稳定、规范、发展”这一市场监管的主基调,使得1500点逐步形成市场人士较为认可的政策底,大盘在今年再度大幅下跌的可能性比较小。

  综合市场的各项因素进行综合分析,我们认为由于去年市场的大跌、今年上半年市场的走势和市场参与各方的因素,使得市场今年下半年的走势会较为平稳,弱势震荡格局可能性较大,但是在没有重大利空出台的情况下,大盘在今年九、十月份可能会出现一波反弹行情,但反弹高度有限将受制于1800点。

  一、基金等机构投资者需要获利

  在今年年初的反弹行情中,表现较好的主要是一些问题股和低价股,而这些个股基本都不在基金和券商的持股品种之中,所以这些机构在上半年中碌碌无为没有获得多少收益,因此摆在他们身上的压力将加大,如果下半年仍然无法通过准确的市场操作赚取收益,他们将无法为各自的投资者交上满意的年报。从目前基金的持仓情况分析,各大基金的仓位普遍较轻,手中持有充沛的现金,一旦市场达到一个合理的点位,基金入场逢低吸纳筹码的可能性较大,而通过市场的巨幅调整,一些个股的投资价值已经开始逐步显现。一旦基金和其他机构搜集足够的筹码就可以进行适当推升,市场产生一波反弹行情的可能性较大。

  二、市场的扩容需要行情的配合

  从中国股市历年的经验分析,在行情高涨时,市场的融资额普遍看高,而在行情低迷之时,伴随而来的市场发行也将萎缩。受去年巨幅调整的影响,今年1-5月份的融资额比去年同期下降50%,如果行情继续低迷不振,今年市场的融资量减负将更大。虽然目前采取了新股市值配售的发行方式,新股发行对市场的抽血效应已经大幅减少,但由于市场投资者的信心还没有完全恢复,市场的快速扩容极易再度重创投资者疲弱的心态,前期上市公司频频增发使得市场跌破1600-1700箱体就是一个很好的证明。只有在行情较好时,市场呈现为供不应求状态,市场的适度扩容才能为市场投资者接受。从管理层大力发展资本市场的决心及加快建设现代企业制度的步伐分析,市场扩容刻不容缓,而这只有通过市场适度的反弹才能够解决。

  在反弹行情中,市场机会将集中在重组股、国企蓝筹股和2001年下半年开始逐步上市的次新股中。特别是国企低价蓝筹股,由于价格低廉、业绩优良且部分个股底部形态较为明显,将成为基金等一些投资机构进行分散投资的较佳品种,会在下半年的反弹行情中有优异的表现,如宝钢股份、海螺水泥(相关,行情)等。


来源:[旺智]
2002年6月20日09:11

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