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中报点评:盐田港A(000088)
2003年7月28日15:19   来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 湘财证券 ]
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Stock Code:000088

盐田港A(000088) :前景可观,长期持有

 

一、基本数据

 

 

EPS

ROE

每股净资产

主营业务收入

净利润

总资产

净资产

2001年中

0.27

10.06

2.69

16772.99

15801.21

335441.3

157124.56

2002年中

0.412

13.88

2.97

23204.26

24097.66

310271.6

173629.44

2003年中

0.539

13.66

3.95

25974.6

31525.14

353315.0

230792.65

总股本

58500

流通A

12500

B/H

0

二、经营情况分析

业绩提升主要受益于深圳港集装箱吞吐量的快速增长

公司利润80%左右主要来源为盐田国际的投资收益。2003年上半年受我国进出口贸易量大幅增长的影响,我国沿海主要港口集装箱吞吐量快速增长,同比增速达30%以上,其中深圳港的吞吐量上半年同比增长40%。在此背景下,公司参股27%的盐田国际上半年业绩大幅增长,使公司中报的投资收益同比增长39.88%。受益于投资收益的大幅增长,尽管公司主营业务的毛利率有所下降,但公司2003年中报的净利润仍同比增长30.82%,继续保持较高的成长性。

三、前景展望

预计未来35年内公司仍将保持较快的增长速度,发展前景依然可观

1、  受宏观经济运行平稳及对外贸易量不断增多的影响,预计未来35年内我国港口业仍将保持了较快的增长速度,其中集装箱吞吐量将继续保持快速增长势头。

2、  珠江三角洲是我国经济较为发达的地区,制造业较为集中,集装箱生成量每年保持10%左右的增长速度,这为周边港口提供了充足的集装箱货源。从目前情况看,深圳、广州等周边港口的吞吐能力仍显不足,特别是集装箱吞吐能力仍呈现供不应求的局面。

3、  盐田三期已经开工,计划4年内每年竣工一个10万吨级的码头,这将有效缓解盐田港区集装箱吞吐能力不足的矛盾,预计未来几年盐田港集装箱吞吐量仍将保持较快的增长速度

因此预计公司未来几年内仍将保持较快的增长速度,发展前景依然可观。

 

四、投资建议

 

增持,长期持有。

 

粗略估计2003年公司每股收益约为1.2元,据此收益目前公司股价仍不足20倍市盈率。而且预计未来3年内公司业绩仍将保持快速增长,因此该股票是长线投资佳品,可逢低介入,长期持有。投资建议:增持。

 

 

特别声明:本报告所依据之信息及由此衍生的结论和观点被认为是真实、客观的,但作者及其所属公司均无法承担依据本报告所产生之任何投资损失。

 

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