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基金重仓股能否跑出黑马?
http://business.sohu.com/
[ 刘中学 ] 机构:[ 招商证券 ]
Stock Code:1A0001
  周三34家基金公布了今年二季度基金投资组合。与一季度相比,二季度基金投资组合发生的变化主要体现在两个方面:一是持仓比例大幅提高,增仓极为明显。统计表明,一季度54家基金平均持仓比例为51%,而昨日公布的34家基金中,除南方稳健、华夏成长两家开放式基金持仓比例在45%左右(相比一季度仍增仓约10个百分点)、通宝、普润、天元接近60%外,其它29家持仓比例均超过60%,且其中有14家持仓比例超过70%。基本接近2000年以来基金的最高持仓比例。二是与一季度相比,10大重仓股大面积换血。在持股比例大幅提高的同时,各基金普遍对前10大重仓股进行大幅调整。一方面,将81只个股从10大重仓股中剔除出局,并大幅减持深能源(相关,行情)、申能股份(相关,行情)等60多家重仓股;另一方面,将招商银行(相关,行情)、中信国安(相关,行情)、东方航空(相关,行情)等60只个股纳入10大重仓股,并大幅增持深发展(相关,行情)、双汇发展(相关,行情)、宝钢股份(相关,行情)、TCL通讯(相关,行情)等20多只个股。
尤其令人注目的是,有17家基金将招商银行纳入前10大重仓股,其中14家都将招商银行增仓至前两大重仓股之一,另双汇发展也被六家基金纳为重仓品种之一。

  基金到底增仓哪些个股呢?经过统计可以看出,这34家基金二季度新增仓股主要有以下几类:1、银行股增仓最多。如招商银行、深发展双双成为新增股、增持股第一名,分别增持9160万、2000万股,新增市值约14亿元。这是1998年证券投资基金设立以来,银行股首次被各基金重仓。2、中低价国企大盘股受到前所未有的青睐。东方航空、中石化、宝钢股份、天津汽车(相关,行情)、扬子石化(相关,行情)、经纬纺机(相关,行情)等这些以往普遍不被看好、且很少介入的国企大盘股,受到许多基金的追捧。如宝钢股份、中石化、东方航空二季度增仓量都在1000万股左右。3、以沪深本地重组股、外资购并股为代表的大重组板块,开始进入多家基金视野。以往各基金对资产重组股普遍不屑一顾。但二级市场上资产重组股的风风火火和黑马频出,迫使许多基金不得不转变过时的投资观念,尝试性介入资产重组板块。最典型的就是深宝恒(相关,行情)、深康佳(相关,行情)、中国凤凰(相关,行情)、渝钛白(相关,行情)、深科技(相关,行情)等绩差重组股,以及江铃汽车(相关,行情)、赛格三星(相关,行情)、首创股份(相关,行情)等外资购并概念股被个别基金重仓。4、新增发股成为基金网上网下快速建仓的重点品种。在今年上半年的增发热潮中,多只增发股如双汇发展、友谊股份(相关,行情)、湘计算机(相关,行情)、银河科技(相关,行情)、金丰投资(相关,行情)、东方热电(相关,行情)等受到基金追捧,成为基金低成本快速建仓的重点品种。如已公布的34家基金二季度增持双汇发展1510万股。5、科技股持仓比例虽然降至低谷,但有部分品种受到关照。如中信国安、清华同方(相关,行情)、乐凯胶片(相关,行情)等去年被基金剔除出局的老牌科技股,再次进入基金投资组合,而TCL通讯、创智科技(相关,行情)、生益科技(相关,行情)、东方明珠(相关,行情)等持仓量明显增加。

  那么,基金新增或增持的个股还有没有投资机会呢?从近几年情况看,在1999、2000年凡是被基金染指的重仓股,普遍都有相当不俗的表现。进入2001年以来,随着监管的不断强化,基金重仓股表现大不如前,基金的神话故事不断破灭,银广夏(相关,行情)、东方电子(相关,行情)、凤凰光学(相关,行情)、东软股份(相关,行情)、大唐电信(相关,行情)等基金重仓品种,反而成为市场的高风险股。由此可见,对待基金增仓的重仓股,须辩证看待,绝不可盲目迷信基金,以免成为基金打时间差的牺牲品。笔者认为,以下几类基金增仓股投资机会相对较大:

  1、深发展、招商银行等银行股。以深发展为例,该股自今年1月22日最低价9.45元反弹以来,至今累计涨幅55.92%,累计换手率77.91%,加权均价12.94元,最新价为14.93元,累计换手率远低于出货时至少200%以上的换手率。而加权均价仅比最新价高15%左右,主力机构也根本没有足够的出货空间。何况该股真正放量上涨是从6月21日起,而6月21日至今的加权均价为14.35元,累计换手率为43.4%,介入的主力机构根本不可能出货。招商银行也是如此,该股上市以来及6月21日来加权均价分别为10.59元、10.98元,而现价为11.1元,主力机构也没有出货空间。只不过由于各基金持仓中含有大量低成本的原始股,不确定性更大些。

  2、宝钢股份、东方航空等基金大量增仓的高成长低价大盘股。如东方航空去年中期亏损,而今年一季度每股收益就超过去年全年的一半,业绩增长明显。该股自6月6日来增量资金大举拉高建仓,尽管期间累计涨幅达42.5%,但最新价6.47元仅比期间加权均价6.06元高难度6.76%,主力机构根本没有足够出货空间。

  3、实质重组题材或重组后业绩明显增长、且累计涨幅小的重组股。如深康佳、江铃汽车、豫园商城(相关,行情)等。如豫园商城今年一季度每股收益0.05元,同比增长18.45%。去年11月中旬、今年6月中旬公司先后公告大股东豫园集团拟向复星投资转让部分国家股后,复星投资将以9307万股的持股成为第一大股东。而该股自今年低点至今累计涨幅仅38%,加权均价10.46元,与现价11.15元相差很小,且累计换手率仅93.4%,主力机构仍未出局。

  4、双汇发展等个别增发股。从基本面看,该股业绩稳定良好,今年一季度每股收益0.141元,目前市盈率仅25倍。该股自今年1月下旬低点10.38元至今,累计涨幅仅20.33%,累计换手率为77.43%,加权均价为12.48元,增发价为12元,现价为12.58元,相差均不足5%。从各个角度看,该股不仅定位偏低,且多家基金等主力机构在内,未来应有表现机会。

  

2002年7月22日09:21

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