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大势取决于共同预期
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[ 苏武康 ] 来源:[ 和讯网 ] 机构:[ 青海证券 ]
Stock Code:1A0001
  周一大盘继续向下寻底,走势疲弱不振。从形态上看,自11月1日见底展开的阶段性反弹成果已经化为乌有,技术形态有进一步恶化的迹象。在这种情况下,投资者对1500点整数关口支撑的可靠性产生怀疑,持股信心开始动摇,后市大盘将再次考验1500点的支撑力度。就目前情况看,后市大盘能否真正扭转颓势,重振雄风,将取决于市场各方的共同预期。

  一是对上市公司业绩的预期。统计资料显示,上市公司去年的加权平均每股收益为0.1369元,今年半年报0.0822元,而三季度报告显示,今年1至9月这一指标已达0.1270元,与去年全年仅差0.0099元。而从另一个指标净资产收益率来看,去年年报为5.5631%,今年半年报是3.2355%,前三季度则达4.97%,也已接近去年全年的指标。从中显示,在经历了去年的业绩滑坡以后,今年上市公司整体经营质量明显改善,持续发展能力开始增强。就目前情况看,投资者对这一业绩增长还是持谨慎态度,分歧较大。

  二是机构投资者与普通投资者对大市的预期。机构投资者是市场的领导者,普通投资者是市场的参与者,是弱势群体。不过,虽然普通投资者是弱势群体,但机构投资者在运作过程中,没有普通投资者的配合与参与,机构投资者也将陷入孤掌难鸣的境地。自去年七月以来,无论是机构投资者,还是普通投资者对市场的预期大大降低,而且机构与普通投资者、机构与机构投资者、普通投资者与普通投资者对大盘未来走势也产生极大的分歧,造成市场始终难以形成合力,持续疲弱不振,近期大盘反弹夭折也是这样产生的。

  三是市场对盈利大小的预期。自去年七月底以来,投资者在市场运作过程中,亏损的多,赢利的少,往往赚了指数亏了钱。机构投资者纷纷采取抛高买低的短线操作策略,庄股主导大势的时代已经结束,直到目前,市场各方尚未找到一个好的赢利模式,新旧理念还在发生碰撞。在这种情况下,投资者对市场盈利预期大为降低。如果市场没有一个共同的赢利预期的话,那么市场将很难形成合力,短线的运作只能让市场保持一时活跃,而不能从根本上扭转其颓势。

  四是对经济可持续增长的预期。国家计委主任曾培炎在十六大开幕以来首场记者招待会上表示,今年以来,中国国民经济继续保持较快发展的良好势头,预计全年国内生产总值将超过10万亿元,比去年增长约8%。另据相关机构预测,2003年中国经济增长率将达到8%。如果这一预测能够转化为多数机构投资者的市场预期并得以实现,那么大盘"风雨过后再见彩虹"是可以看到的。

2002年11月12日08:56

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