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中石油系重组再落棋子 中国电子接手三星石化
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[ 王强 ] 来源:[ 南方都市报 ]
中石油总经理马富才曾表示,中国石油天然气集团公司目前的财力完全能够支持西气东输工程建设,尚不需要中国石油天然气股份公司在国内发行A股来筹措资金
  西气东输促成中石油整体A股上市,中国电子接手三星石化(相关,行情)

  中石油系重组再落棋子

  巨人的碰面自然让人浮想联翩,更何况这次碰面还与中石油的重组、整体A股上市以及中国电子(CEC)的资本战略密不可分地连到了一起。在西气东输工程全线开工建设的大背景下,这次看似普通的股权转让具有了丰富的涵义。

  “我们什么都不知道!”

  近日,三星石化(600764)发布公告称,公司接第一大股东中国石油通知,中国石油拟向中国电子信息产业集团公司转让其持有的公司国有法人股,并于近日签订了股份转让协议。公告显示,中国石油将其持有的公司国有法人股全部转让给中国电子,转让股份占公司总股本51·6%。股份转让价格为2·925元/股。股份转让后,中国石油不再持有公司股份,中国电子持有公司股份占公司总股本51·6%,成为公司第一大股东。上述股份转让将由有关各方按规定上报国家财政部审批,并向中国证监会申请豁免全面要约收购义务。

  这是继另一家中石油系旗下公司————石油龙昌(相关,行情)(600772)改弦更张,转归西安飞天之后,第二家即将告别中石油怀抱的上市公司。值得注意的是,这次股权转让距离上次股权转让的日期5月28日尚不足两个月,而且这次出场的也不再是西安飞天这样名不见经传的“小人物”,而是中国电子信息产业集团这个与中国普天并驾齐驱的国企巨人。

  “我们对中国电子的情况一点都不知道。”三星石化的一位管理人员这样对记者说。她说,公告出来以后很多职工来询问情况,但他们也只能回答说不知道。当记者问到未来上市公司可能会发生什么重大变化时,这位女士的回答是“现在还没有到这一步。”因为股权转让协议还需要财政部批准。记者问及三星石化与中石油以往的关联关系时,这位管理人士的回答是“我们之间的业务关联关系一直很强。”“这些问题你们应该去问我们的大股东,我们只是接到大股东的通知,按规定履行信息披露义务而已。”这位人士在采访的最后这样告诉记者。

  为什么是三星石化?

  除了时间过快之外,三星石化成为中石油的第二个出售对象并没有出乎市场人士的意料。就在今年5月中石油与西安飞天和武汉绿洲签订股权转让协议之际,就有较多的业内人士论证了这一可能性。

  当时的观点认为,首先因为是三星石化的盘子小:总股本1·8亿股、流通A股5899万股,主营业务是石油化工产品的生产与销售。2001年公司生产并销售石化产品36万吨,实现主营业务收入5·08亿元,主营业务利润6457万元;其次是中石油兰州石化分公司是其沥青、石蜡等化工原材料采购的主要关联方;第三,对三星石化不利的是,2001年受石化行业整体滑坡的影响,公司业绩较上年大幅下降,今年计划实现的主营利润较去年的水平并没有大的改变。在中石油缩编生产效益不高的炼油企业的整体策略下,三星石化成为石油龙昌后的第二个出售对象已是板上钉钉的事实。

  在石油龙昌股权转让依然没有得到财政部批复时,中国电子的出现似乎想向市场透露更多相关的信息。此前很多业内人士认为三星石化即便出售,接盘的更可能是想进入国内能源产业的外资公司。中国电子的突然现身至少可以说明两点:一是大型国有企业在中石油重组过程中借壳具有更多的优势;二是涉及能源产业的重组并非能完全通过市场手段得以完成,外资进入还并非易事。

  缘起西气东输?

  那么中石油为何如此紧锣密鼓地展开旗下A股上市公司的重组呢?不少业内人士将其与西气东输工程的动工联系到了一起。业内人士认为,预期中国石油在上游项目和管道合作公司中的总股本投资约为226亿元人民币,如此大规模的资金需求使得中石油需要拓展资金募集渠道;另一种观点认为,加紧国内A股上市公司的清理,为中石油早日实现整体国内上市也是重要原因。

  但相反的意见认为在香港上市的中国石油天然气股份有限公司去年取得净利润468·08亿元人民币,盈利为香港上市公司之冠,其盈利水平足以支持西气东输工程的建设投资。今年初,中石油总经理马富才和公司的总会计师曾表示,中国石油天然气集团公司目前的财力完全能够支持西气东输工程建设,尚不需要中国石油天然气股份公司在国内发行A股来筹措资金。根据中国股市的现状和中国石油在境外发行所遵循的财务结算与分红准则,目前中国石油还没有找到既可保护国内A股市场股民利益,同时又能平衡境外股民投资心理的方式,因此有关中国石油发行A股之事还只停留在讨论之中。

  中石油重组提速

  中石油的总经理马富才曾说,“十五”期间,要使集团公司的主要经济指标保持在世界大石油公司前列,并逐步发展成为主业突出、核心竞争力强的大型跨国企业集团。为了实现这一目标,中石油进行了产业政策调整:大幅增加天然气的勘探与开发;从提高原油产量转向尽量提高资本回报转变;关停一批规模小、效益低、加工成本高、技术水平落后、距离市场远的炼油化工装置和炼油厂;扩建抚顺、大连、大庆、兰州4大炼油中心等等。

  在资本运作方面,中国石油发行的美国存托股份及H股于2000年4月6日及4月7日分别在纽约、香港上市,旗下拥有三家上市公司,但其自身却一直没能在A股实现整体上市。从实现资产效益最大化的角度来说,中石油在国内的整体上市无疑是非常有利的。当入世后跨国公司加剧在国内的扩张时,中石油也必然感受到这种压力。正如马富才所说的中石油与跨国公司的主要差距就在于人均利润一样,进一步进行资产剥离和人员精简,加快集团的国有企业改革步伐,同时实现优质资产的上市融资将是缩短这一差距的必由之路。

  另据了解,除了国内A股市场的重组之外,中石油旗下的中油香港(HK.0135)在过去两年,也不断回购公司的股份,两年间合共回购了3·7亿股,为进行下一步的重组做好了准备。分析人士认为与股份回购相比起来,国内进行的股权转让倒不失为一个低成本重组的好办法。

     中石油系蠢蠢欲动
   公司名称       总股本     流通股本   2001年业绩
三星石化(600764) 1·8 亿股 5898万股 0·17元/股
石油龙昌(600772) 2·39亿股 7581万股 0·04元/股
ST吉化(000618) 35·6亿股 2亿股   —0 .51元/股
锦州石化(000763) 7·87亿股 1·5亿股  0·14元/股
辽河油田(000817) 11亿股   2亿股    0·32元/股

  

2002年7月21日13:59

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