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与政府博弈未了 长虹民营化再受挫?
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[ 熊九蒙 ] 来源:[ 经济观察报 ]
Stock Code:600839

  6月25日,一条由新华社发布的关于四川绵阳市出台《国有企业经营管理者期股激励试行办法》的消息在股市上流传着。虽然这不可能和国有股减持政策被停在市场上造成的能量相比,但国家财政部技术研究所一位资深研究员认为,国有企业经营管理者期股制的实行,不仅有利于国有企业的产权明晰,而且对二级市场也将产生重要的影响。

国有股减持的另一通道

  新华社的报道称,四川绵阳市出台的《国有企业经营管理者期股激励试行办法》规定,具备下列条件的国有企业便可实施期股激励:企业产权清晰,建立了规范的法人治理结构且运行正常;企业管理规范,财务管理制度和会计内部控制制度完善;试行了企业经营管理者任职资格制度和竞争上岗制度。

  而关于经营管理者期股的来源,《办法》规定:上市公司——已在深沪A股市场上市的公司,可通过职工持股会购买部分股份设置期股;非上市的股份有限公司、有限责任公司,国有股出资者按企业约定年度的每股净资产作价,对经营管理者设置期股或由公积金转增股设置期股;国有独资公司,出资者按企业约定年度的单位资本净资产计算作价,采取虚拟股份的办法设置期股。

  关于经营管理者购买期股的资金来源,《办法》规定:支付给经营管理者的年薪中,按一定比例转化为期股;按企业净资产增值部分或新增利润的一定比例,给予经营管理者特别奖励;经营管理者的自有资金;企业专项基金借给经营管理者。

  《办法》还明确了经营管理者所拥有的期股的权利:上市公司经营管理者持有的期股,由经营管理者与职工持股会签订股票托管协议,期股到期前,这部分股票的表决权由职工持股会行使,经营管理者持有的期股享有分红和送配股的权利;非上市的股份有限公司、有限责任公司的经营管理者持有的期股,由实施主体按股份额发放股权登记证书,在规定持股的期限内享有分红和送配股的权利;国有独资公司的经营管理者持有的虚拟期股,由实施主体发给虚拟股权登记证书。经营管理者持有的虚拟股份可参与企业当年的利润分配。

  值得注意的是,若该项政策能如期实施,则国有企业经营管理者可以通过职工持股会托管或其他方式获得国有企业的股权——虽然还只是期股——但其要害也已昭然——企业庞大的国有股权由此而逐渐得到稀释,这便事实上形成了国有股减持的另一条通道。

长虹怎么办?

  绵阳市政府的一位官员说,若按绵阳市政府出台的《办法》,该规定首当其冲的应是倪润峰执掌下的长虹。以长虹的现状看,其管理者将有两种持股方式,一是已在沪A股市场上市的四川长虹(相关,行情)(600839)公司,倪润峰等人可通过职工持股会购买部分股份设置期股;而长虹未上市的母公司长虹集团则应用有限责任公司类的办法,但最终的结果都是长虹演变为民营企业。

  “我们直到现在都还没有得到关于此事的正式文件”,长虹集团新闻发言人刘海东在电话中语调很坚决。到后来,刘甚至说,这事和长虹还没有关系。刘对记者说这话时是在6月28日,此时距新华社发布的关于四川绵阳市出台《国有企业经营管理者期股激励试行办法》的消息已有数日。

  而绵阳市委新闻办公室的负责人也对此事表示不能多说。但又强调,该项改革措施的实施是定了的事。只是在细节上,还有一些地方需进一步完善。这可能是长虹还没有得到通知的原因。

  关于长虹民营化的问题,事实上早在三年前就已由最高管理层提出,有关方面经过多次研究,草就了一个长虹民营化的具体方案。

  但那套方案的立足点是实行国有股大规模减持,逐步使长虹旗下的上市公司成为国有股所占比例不超过20%的真正意义上的公众公司。而对长虹集团则进行分拆,仍然实行股份制,并引入境外战略投资者。

  但国有股减持政策中途夭折,长虹迅速“民营化”的计划不得不改弦易张。据透露,在现阶段大体制未得到改变的情况下,倪正在寻求一些变通方式以求长虹早日民营化,路子是国际化以求民营化。

  据透露,实施的方案大致是先对长虹集团动刀,辟出一部分股权面向社会进行参股合资,或是设立新的长虹公司并由员工持股。长虹一般员工持股的比例尚易确定,但作为中共中央候补委员且在长虹一言九鼎、功勋卓著的倪润峰的股权如何划定却无明确的标准。

  所以,有了这样的背景,四川绵阳市出台《国有企业经营管理者期股激励试行办法》的用意便也清楚了。

2002年7月1日11:39

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