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浙江民企迎来海外上市潮
http://business.sohu.com/
来源:[ 中华工商时报 ]
  

  面对经济全球化的挑战,正急于摆脱“土财主”角色的浙江民企,正在积极寻求海外上市。

  证监会杭州特派办上市公司监管处傅敏告诉记者,截止到今年6月底,浙江有80多家民企进入了上市辅导期,20多家已通过验收。而这些数字背后是更多积极改制、徘徊在辅导期之外的民企上市群体。

  在浙江,随便翻阅当地的报纸,《关于拟公开发行股票并上市的公告》接连不断。仅在温州一地,就有100余家民营企业正分成几个梯队排队上市。专家们预测,今年下半年,浙江民企将迎来上市高潮。民企海外上市是在内地二板不会于短期内推出、主板市场企业排队严重的情况下进行的。专家们认为,民企境外上市至少面临以下几道坎:

  首先,从上市成本来看,海外市场比内地市场要高出不少。据估算,民营企业在国内主板上市,融资成本一般约占融资额的5%以上,以集资2亿元人民币计算,融资成本在1000万元以上。这一比例在美国纳斯达克是10%以上,而在香港则高达20%以上。即使在香港创业板费用一般也要达到1500万元人民币以上,融资成本占到融资额的10%至15%。浙江凯源律师事务所甘为民律师经常为民企引荐香港法律顾问、券商等等。据他介绍,香港创业板上市成本大约需要1000万港元左右。

  其次,相当多的民企对境外上市规则不了解。浙江省上市办张军举例说,证监会规定申请到香港及海外主板市场上市的公司净资产不少于4亿元人民币。而香港联交所则要求企业过去3年合计盈利5000万元(最近一年须达2000万元,前两年合计则须达3000万元)。香港证券市场的监管也比国内严厉得多,上市公司即使买辆车,也要进行详细的公告。另外,香港交易所对保荐人、会计师、企业信息披露都有严格的要求,不是每个企业都能从容应对的。

  最后,境外上市规范性要求高,要按照境外市场规则改造民企并非易事。活跃于香港和内地的投资银行“软库金汇”公司曾运作过“沈阳飞龙”上市,最终飞龙却因财务状况和产业特点没过关。“软库金汇”总裁伍少凡认为,民企往往存在治理结构缺陷,要对民企的实际业务作出准确评估并不容易,这也是海外投资者还存在质疑的关键。

2002年9月3日15:19

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