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海洲:投资开放式基金“四不宜”
2003年3月5日16:16   [ 皮海洲 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
  从单纯的封闭式基金到大量的开放式基金设立,从单一的“一带一”基金到如今的伞形基金“一拖三”发行,实力不断增加、规模不断扩大的投资基金,不仅成为如今证券市场上一股重要的投资力量,同时也成了市场上不可忽视的投资品种。特别是去年下半年以来在市场上一直唱主角的开放式基金,大有在基金市场里一枝独秀之势。面对开放式投资基金的潮水般发行,作为投资者来说,该如何进行投资呢?笔者以为投资开放式基金应遵循“四不宜”的投资原则。

  不宜在首发时申购开放式基金。当前的基金发行市场,新的基金品种层出不穷,各基金管理公司为了更好地推销自己的基金品种而大打宣传战,基金发行市场已完全变成了一个由买方主宰的买方市场。面对基金公司在基金品种上的标新立异以及宣传语言上的“花言巧语”,投资者很难对该基金的投资风格与投资水平有真正的了解。因此,在首发时买进开放式基金,往往都带有一种冒险的成份。而且,从价格来看,首发时的价格都是基金的面值,实际上这个价格往往不是最便宜的价格。在行情趋淡的情况下,基金的净值常常跌破面值,而对于同一只基金来说,以相对低一些的价格买进肯定比高价买进实惠,作为投资者来说,又何乐而不为呢?

  不宜买进理财能力平庸的基金管理公司发行的开放式基金。一只基金,不论其在品种上如何创新,在投资品种与投资风格上如何确定,在基金名称上叫得如何天花乱坠,但只要基金管理人的理财能力不行,那么,该基金的投资收益肯定不可能好到哪里,哪怕该基金的名称叫作“天天发财基金”或“投资翻番基金”也都白搭。因此,作为投资者来说,购放开放式基金,就只购买那些理财能力相对偏强的基金管理公司发行的基金品种,而对于那些理财能力一般的基金管理公司推出的基金品种,还是以不买为宜。

  不宜在净值有较大幅度上涨后买进开放式基金。由于持仓量的限制等原因的影响,在通常情况下,基金净值的增长是不可能强于大盘的。如果开放式基金的净值有了较大幅度的上涨,这也意味着股指有了更大幅度的上涨。而在大盘并非处在大牛市的情况下,这时的大盘往往有向下运行的可能性。而股指的下行意味着基金净值也将相应减少(基金不可能完全空仓)。因此,这时买进开放式基金,投资者往往要承担基金净值减少的风险。如去年“6.24”行情中,华夏成长基金的净值曾接近1.10元(未考虑分红因素,下同),如果有投资者此时买进该基金,那么该投资者必将承受随后基金净值减少所带来的损失。

  不宜在净值有较大幅度下降的情况下卖出基金赎回资金。与前一条正好相反,基金净值的较大幅度下降,则意味着股指的大幅下降。在这种情况下,大盘往往存在着上行的机会,个股有着反弹的要求。而股指一旦出现有一定力度的反弹之时,基金净值也就可能见底回升。如果此时卖出基金赎回资金,那么,很有可能把基金卖在一个地板价上了。如今年初的时候,华夏成长的净值曾跌到每基金单位0.93元附近,这时应是逢低买进的大好时机。如果有投资者卖出该基金,那么该投资者也就后悔莫及了,因为该基金的净值目前又回升到面值附近了。

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