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B股:市场不安情绪仍挥之不去
http://business.sohu.com/
[ 郑旻 ] 机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0003
  昨天,中国证券业协会负责人表示,退市公司经重组后将在代办股份转让系统上全流通。这在一定程度上导致A、B股市场加速下跌。尽管中国证监会有关负责人指出,全流通与主板市场无关,这是旨在鼓励退市公司大股东进行实质性资产重组,但这仅产生了半小时的反弹效果,上午10点不到,大盘便结束反弹,返身向下,下午虽有反抽,但市场不安情绪仍挥之不去。

  全流通政策使得资产重组的获利模式发生了改变,场内主力随之改变了操作手法。A股的加速下跌,导致B股也无力抵抗。实际上,全流通政策的出发点是好的,但代办股份转让系统的全流通与主板有紧密关系,若真正实施,将导致A、B股市场更猛烈下挫。

  第一,如果某ST股票原来的主力通过廉价买进非流通的国有股和法人股,成本在0.10-0.20元间。只要略经重组,使每股净资产达到0.0011元,就算作是正数了,然后在代办股份转让系统申请全流通。由于原来的主力手中就有不少流通股,所以取得大部分流通股股东的通过是没问题的。在这部分流通股上,主力是亏的,但其收购的国有股和法人股数量远远大于其所持流通股数量,所以最终还是赚的。昨天ST康达尔出售了1.4亿股国有股,每股只卖0.13元,一旦这些股票全流通,只要股价定在0.20元,主力就大大获利了。如此一来,主板的主力都将没有积极重组的动力,而三板的重组也可能只是为了套现的短期行为,这将极大程度地损害中小投资者的利益。

  第二,ST股和亏损股的主力一旦从全流通中尝到了甜头,势必鼓励主板公司,甚至业绩好的公司进入三板,因为资本的本性是追逐利润的最大化,股市重心下移将成趋势。

  第三,每次低市值的ST股票领跌,都是新一轮指数大跌的开始。2001年5月底,济南轻骑(相关,行情)等低价股率先下跌,引发6月的B股暴跌;8月,在取消PT的传闻下,ST类股票暴跌,1900点未成为底部;12月5日,取消PT的政策正式出台,ST类股票又一次暴跌,最终股指从1776点下跌到1339点。

  投资者应密切关注此政策的后文以及细则的出台,在政策明朗前不宜介入B股市场。

2002年9月18日09:28

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