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总人口市场有承接联通上市的能力
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机构:[ 益邦投资 ]
  随着中国联通A股招股说明书的亮相,近期围绕着该股的各种传闻和置疑终于烟消云散,但接下来市场对该股如何登陆可能又会有多种反应,最直接的就是:联通A能平稳上市吗?

  联通A对市场的冲击基本被消化

  应该看到,市场的这种担心主要缘于联通A这只超级航母对大盘所可能出现的冲击。可以设想,如果中国联通A发行股票的消息事先比较封闭,那么可以肯定会对大盘构成较大的杀伤力,但实际情形是早在8月底市场就已经有风声,而且还因为此消息直接或间接的使大盘近期饱受连续下跌之苦,指数上也从1680点的附近跌至1600点以下,可以说中国联通A发股的消息所带来的冲击已经事先被市场的连续下跌所消化。股市是讲预期反应的,无论是利好和利空,只要事先已经得到了反应,等到消息真的兑现时,反而作用不大,实际上象中国联通A发行股票的公告本周二一公布,大盘反倒并没有下跌,而且还有小幅反弹的迹象,这其实就是联通A对市场的冲击被消化的最好的体现。

  市场有足够规模容纳联通A

  当然,作为50亿流通盘个股,其规模的确不小,无论是以前的一些上海石化(相关,行情)、仪征化纤(相关,行情),还是现在的宝钢股份(相关,行情)、中石化等,与其相比,只能算“中”盘股,市场有担心也很正常,不过在看到这一点的同时,也要看到我们的市场规模也在发展,从以前的几十只个股到现在的一千二百多只个股,从以前的几百亿的流通市值至现在的一万四千多亿的流通市值,市场应该有足够的规模容纳联通A。再说,此次联通A的发行中分网上、网下方式,其中网下向战略投资者和一般法人投资者配售近一半的规模,这部分筹码实际上将被锁定,这就使得联通A真正上市时的规模减了近一半,此举与当初中石化、中海发展(相关,行情)等个股一样,都是为了减弱因规模太大可能直接带来的一些冲击。同时,还必须看到,目前证券市场已进入基金时代,各种规模的投资基金已突破1000亿元,而且随着基金业的大扩容,投资基金的规模还将继续发展,有了这些以投资基金为首的核心机构投资者,可以相信联通A上市时不会因为没有主力的承接而对大盘形成冲击。

  联通A可能还会给市场带来一定的机会

  由于联通A的发行价为2.3元/股,远远低于当初的预定,虽然会给联通公司带来募集资金不足的困扰,但对市场而言,一级市场发行价的偏低可能就意味着二级市场存在着一定升值空间。实际上,从近期量能持续萎缩的情况来看,市场已经在等待联通A上市所可能带来的变化,再加上自9月23日起上市新股当天即进入指数的新规定,尽管不一定针对联通A,但该股对大盘指数的影响不能不使市场有联通A上市将依靠权重调控指数的联想,而且如果联通A上市后能得到资金的追捧,大盘指数还可能由此企稳反弹。因此这样看来,联通A可能还会给市场带来一定的机会。

  从以上的分析来看,市场有承接联通A上市的能力,联通A的上市应该会比较平稳,不过一只联通市场现在能承受,但如果后市新股的扩容速度和规模方面不予以控制,那么因扩容而引发的负面影响作用仍然不能忽视。

2002年9月18日10:17

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