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为何出利好带来大跌?
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[ 叶剑 ] 来源:[ 江南时报 ]
  11月8日以来的行情中,不少地方耐人寻味。尤其是:利好都带来下跌。比如11月7日晚上公布QFII、12月1日开始实施QFII并推出天同180指数基金、中外合资海富通基金公司,等等,结果次日均告大跌。11月8日周五股指从1570点开盘下跌到1522点收盘,较之于11月7日的1554点的收盘指数,大跌32点,之后继续波段下跌到最低1353点。而12月2日周一股指从1432点开盘下跌到1395点收盘,较之于11月29日周五的收盘指数1434点大跌38点。这一熊市怪现象带来的问题是:为何出利好带来大跌?

  观察出利好之前的走势,发现有共同之处:(一)出利好之前都发生了小波段的反弹。11月8日之前,股指从10月29日的低点1488点开始,连续反弹8天,从1488点的低点到11月9日1573点的高点,累计最大反弹幅度85点。而12月2日之前,股指从11月27日1353点开始连续三天反弹到11月29日1450点,最大反弹幅度97点。(二)反弹过程中,技术面的特征都是:1.都是在技术指标超卖的情况下发生,2.都是反弹到20天、30天线附近。其中11月4日到8日的反弹超过30天线,而11月29日反弹到20天线附近,不过没过去。但都是属于对中线阻力区的反抽。(三)反弹期间,有利好题材或者传闻。11月4日到8日的反弹,是受到海外媒体关于QFII制度该星期将要推出的报道。11月27日到29日的反弹,则是受到《系列政策出台促软件产业发展》、上海申办世博会,以及12月1日开始QFII制度正式实施等多重利好的刺激。(四)反弹途中,在强阻力位附近,都出现放大量的情况,之后缩量下跌。其中11月5日股指上破20天、30天线阻力位时沪市放量108亿元、深市63亿元,而11月29日逼近1455点颈线位、1462点20天线附近的1450点之际,沪市放量128亿元、深市69亿元。

  由此可以总结出一些答案。熊市中为何出利好带来大跌,原因有:(一)出利好之前,已经有波段性反弹和涨幅。提前消化了利好。终于演变为“利好出尽、就借利好出货乃至杀跌”。(二)熊市中借助利好或者利好预期、放出阶段性、或者波段性的爆量,往往需要担心多方力量耗尽。一旦后市增量资金不足,出现缩量,则可能空方出击、出现下挫。(三)熊市中如果在重要阻力位上放出爆量,往往是多空分歧的表现。表明后市将有多空争夺战。

  总结上述三点,可以得出的公式是“熊市+超跌反弹到重要阻力位+放大量乃至爆量后缩量+利好出尽=下跌乃至急跌”。

2002年12月3日12:09

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