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发展开放式基金 培育基金市场
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[ 晓平 ] 来源:[ 市场报 ]
  基金管理公司卖的产品就是服务。随着基金业逐步地走向市场化,基金管理公司在服务理念上不断更新、提升。在市场化的潮流驱使下,基金业在客户服务模式和内容上不断追求创新的努力。

  从世界范围来看,目前开放式基金已经在投资基金中占据主导地位,全球基金市场上90%以上是开放式基金。我国自去年以来,也开始大力推进开放式基金的发展,把开放式基金作为基金业发展的重点。

  开放式基金魅力显现

  开放式基金的运作机制和特点十分有利于解决信息不对称下的代理人问题和对基金管理人监督缺位的问题。开放式基金的推出,使基金管理人受到持续竞争的压力和市场的激励与约束,从而有利于从根本上防范基金管理人的道德风险,促进基金管理和运作水平的提高。

  开放式基金的突出特点表现在以下三方面:开放式基金规模的可变性。在每一个基金的交易日,投资者都有权申购和赎回基金份额,使得开放式基金单位的总份额总是不断变化的,一旦赎回量多于申购量时,基金的总份额就变小;开放式基金的交易价格是按基金当日的单位净资产值扣除一定手续费后决定的,不会有折价或溢价,因而更加公正透明,不易产生投机和炒作;开放式基金意味着运作期限的开放。一般而言,只要一只基金还有足够大的规模,其规模尚未因资金净流出而使该基金缩小到难以运作的地步,该只开放式基金就会存续下去。其存续期最终由投资者的申购和赎回力量的对比决定。

  在开放式基金的运作机制下,基金管理人会更加注重包括尽可能提高对基金的投资运作能力,因为投资的收入回报是决定投资者选择的极其重要的因素。合法经营,尽可能保护投资者利益,绝不能从事任何有失公正、公允的行为,否则,其直接后果就是失去市场份额,投资者会赎回基金份额,用脚投票的方式表达自己的不满;尽可能降低基金运作成本;尽可能为投资者提供满意的服务,因为市场竞争不只是价格竞争,还有非价格竞争;提高基金投资的流动性与变现能力;不断进行制度创新、产品创新、技术创新来保护投资者利益,满足投资者需求。

  培育市场任重道远

  开放式基金的推出,不仅将大大推进基金业市场化的进程,而且因其直接推动了基金管理人的营销、服务和产品创新活动,对于培育、开发和创造基金市场的需求也具有重要意义。

  最近一段时间,基金的营销模式和营销战被较多地提及。从以往的“高高在上”,到如今的“客户至上”,基金管理公司在短短几个月之间完成了角色的变换,而这种变化,一方面固然是由于去年末以来不论是开放式基金还是封闭式基金的发行都遇到了一定阻力,基金管理公司必须采取相应的策略促进基金销售;但更重要的是,基金管理公司已开始认识到营销在其整个经营发展战略中的关键意义,从而将它摆到了前所未有的高度。

  基金管理公司们在展开“营销攻势”的同时还表示,这种营销不是单纯的销售,不是传统的对投资者进行一种或几种商业产品的销售,而重在观念销售和教育销售的概念。同时,打营销战也并不等于基金管理公司走向浮躁,乱开支广告宣传费,基金管理公司仍将视诚信如生命,致力于在摒弃浮躁和奢华中为客户创造稳定可靠的收益。

  基金业的发展壮大首先取决于市场的发展;而市场的发展,包括对基金所投资对象,即对不同金融市场中金融品种的发展;包括对基金投资者的教育和发展;包括对潜在市场需求的培育和发展;以及对市场制度建设和法律法规体系的发展。

  基金市场的培育和发展需要一个长期的过程,而且这仅仅靠基金公司的努力还是不够的。基金营销的目的主要在于努力找到适合中国投资者心理和行为特征的切入点,教育、引导和促使他们通过投资基金参与资本市场的发展。但这最终的实现还有赖于从体制、机制和文化氛围上营造一个有利于基金创新发展的环境。

2002年6月14日18:22

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