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判断B股未来走势应从何入手?
http://business.sohu.com/
[ 张瑾 ] 机构:[ 广发证券 ]
    

  近期B股走势强劲,似乎有摆脱A股影响走出独立行情的趋势。经过近期上涨,目前B股成功站在年线以上。B股的总体上涨趋势让投资者兴奋不已。那么判断B股未来走势应从何入手?

  市场上关于B股的利好传闻主要有以下几条:

  1、B股市场对机构投资者全面开放。

  2、允许在境内注册的综合类证券公司及中外合资证券公司自营B股。

  3、允许在证监会备过案的证券投资基金用合法持有的外汇投资于B股市场。

  4、在国际金融界大力推介中国概念B股,树立B股市场形象。

  5、适当扩大B股市场规模,逐步吸引绩优上市公司,优化上市公司资源配置。

  另外,7月1日《外资参股基金管理公司设立规则》开始生效。中外合资基金管理公司的设立审批拉开序幕(此消息对B股市场有潜在利好作用),国内外有意参与角逐该领域的各大券商、基金管理公司将提出各自的合资基金的方案。该类基金的设立,将扩大B股市场的机构投资者队伍,改变B股市场现有的二级市场投资者结构。但根据《外资参股基金管理公司设立规则》的规定,最快设立的基金管理公司也要到8月份以后才能有市场动作,并且基金也不会再次充当“解放军”的角色,因而冀望B股市场再次上演“2·19”行情似乎不太现实。

  事实上,传闻利好能否成为现实直接影响着B股近期的走势。这存在三种可能性:

  1、管理层任凭这些朦胧的利好伴随着市场,那么市场将可能继续维持一种震荡走高的态势;

  2、近期B股市场走好主要是市场上有许多关于B股利好传闻和A股走好的双重因素,只要这两个因素之中的一个不存在了,则B股可能会出现回调走势;

  3、管理层选择时点公布关于B股的利好,B股出现一波行情,然后回调。

  我认为,B股利好传闻没有马上兑现,对B股市场来说不一定是件坏事,朦胧利好才是真正利好,它一天不出台,就留给市场一天的想象空间。当所有利好宣布的时候,可能是投资者考虑选择出货时机的时候了。这是今年行情的一个特点。

  相对A股市场而言,B股市场含金量较高。据全景网络统计,2001年度深沪112家B股公司中,共有61家公司拟推出或已实施分红方案,其中三成B股公司派息率高于同期银行外币存款利率。

  据统计,在万科(相关,行情)B、中集B(相关,行情)等61家实施分红方案的B股公司中,超过50家的股息收益率高于1年期港元或美元存款利率(分别为1.4375%、1.25%)。其中粤照明B(相关,行情)、中集B、鲁泰(相关,行情)B、深南电(相关,行情)B每股派息超过0.3元。至今尚未实施分配方案的B股公司尚有37家。

  此外,按6月26日的收盘价计算,深市B股平均市盈率为22.9倍,不到深市A股平均市盈率49.33倍的一半;沪市B股平均市盈率为40.54倍,也较沪市A股平均市盈率43.89倍要低。A股与B股之间存在较大的价差,在这种情况下,B股的投资价值比A股大。

  从技术层面上来看,深成B指已经成功站在年线以上,年线作为牛熊的分界线且有重要的指导意义,站在年线上方,意味着B股市场将结束调整,走出一波行情,但这不意味着B股能一路高歌不断向上。在年线附近盘整,有利于大盘消化上档压力。

  另外,B股经过近期上涨已经到达去年B股调整的1500点—1580点的成交密集区,在技术上存在一定的阻力和套牢盘,这需要时间消化。

2002年7月15日11:08

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