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谁正在低价股上建仓?
http://business.sohu.com/
[ 封树标 ] 机构:[ 平安证券 ]
Stock Code:1A0001
  受政策性利好的刺激,市场放出天量的同时,大盘拾阶而上。同时,除了新入场的机构在低价股板块上极力做多之外,部分场内机构也在低头忙于减仓。因此,从成交量的绝对值与成交分布分析,市场明显露出一种怪现象:场内的资金,特别是仓位较集中的机构重仓股明显出现减仓迹象,而场外资金却对新股板块、冷门股板块强行拉高。因此,虽然目前市场舆论一致看多,但落实到实处,却显示部分机构减仓迹象明显。特别是部分机构实施变现后的资金去向,将决定行情发展的趋势。

  一、与去年10月23日的行情相比较:机构所扮演的角色是否不同

  去年10月23日“暂停国有股减持”政策出台后,两市也曾经出现涨停,但其后均出现冲高回落的态势。那次行情中,由于对中线预期较差,机构投资者减仓的意愿非常明显。其中较有代表性的品种宁城老窖(相关,行情)(600159)、浪潮软件(相关,行情)(600756)、红河光明(600239)、福耀玻璃(相关,行情)(600660)、金路集团(相关,行情)(0510)等均出现类似现象,最终这些个股均走出较长时间的极端弱势。

  而在此次突发利好刺激下,主要表现在:一是仓位较轻的机构投资者,被迫进场建仓。而由于很多股票开盘后均以涨停报收,无奈之下对新股板块、低价指标股板块进行大量建仓;二是部分机构对重仓股进行坚决减仓,其减仓的意愿并不亚于上一次政策性利好出台时;三是部分机构在手中股票已完成预期涨幅的情况下,也进行了坚决的减仓。因此,本周这三种机构的心态决定了这波行情的性质。

  二、机构退场后再进场的心态决定市场进程

  市场强弱程度影响并决定了机构投资者的盈利预期。由于今年上半年机构投资者入场的点位偏低,在管理层政策的强力推动下,在上、下半年之交,上证综指创出年内新高,在今年盈利预期普遍不高的情况下,部分机构投资者已经完成了今年的盈利目标。因此,在增发、国有股减持相关政策出台的突发情况下,部分机构投资者选择了减仓变现的策略。因此,变现后的部分资金的投资方向,将成为引导市场方向的关键。

  同时,机构投资者在对重仓股或已经盈利的股票进行变现后,这部分资金的去向,特别是继续持现、还是再次介入市场,这才是投资者应该重点关注的焦点。

  三、价股狂潮后,中价股拿起接力棒

  上半年的市场热点较为清晰,伴随着上半年的两波行情,低价股板块一直成为市场热点板块的主线。前一波行情以低价重组股为主,而后一波行情的起动主要依赖低价国企股。不管怎样,低价股板块普遍上涨一个台阶之后,行情的持续发展,将依赖另一个板块:中价股板块。低价股上涨的动力来自于价低,而中价股板块上涨的动力将来自于本身的潜力。在此情况下,中价股板块有望成为行情持续发展的推动力。从上周五的盘面分析,中国国贸(相关,行情)、张江高科(相关,行情)、北亚集团(相关,行情)、江淮动力(相关,行情)、东方集团(相关,行情)等股票的走强,已经开始验证这一点。这个板块的最大特点是,流通盘中等偏大、效益较好、部分机构已经入驻其中。而且,最重要的一点是,这些股票较低价国企股、低价重组股而言,在价格上、效益上具有明显的优势。这种优势就决定了这个板块的群众基础相对较好。建议投资者可重点关注这个板块。同时,此波行情仍定位于一波反弹、而非反转的情况下,投资性炒作仍是盈利的重要途径。

  --从机构动向分析,6月24日行情起动后,新入场的机构在四大板块建仓明显:

  低价股、新股板块、金融股板块、深市低价房产股。这四大板块仍会成为盘中持续的热点。从历史走势分析,每一波大行情中,行情起动初的热点会一直贯穿于行情的始末。因此,这四大板块在后市仍酝酿着较大的投机机会。

  --基金重仓股:

  基金在利用各券商的研究成果的基础上投入了大量的人力物力来选择投资品种,应该说相当多的优质公司为基金重点持有,长期来看,这些公司具有较高的投资价值。预计下半年基金的投资回报将好于上半年。从周末热点分析,两市涨幅居前的50名股票,超过7成的股票属于基金重仓股。因此,上半年的炒作多是投机性炒作,当行情继续深化时,质地较好的股票将会在市场有较突出的表现。而这些质地优良的股票,又往往是基金青睐的股票。

  --重组股板块:

  大盘上周收出四阳一阴,但大部分股票却收出一阳四阴。由此说明,已经持续了近半年的围绕中低价重组的炒作,已有明显的趋淡迹象。虽然这个板块中的部分深圳本地股、上海本地股、厦门地区的股票仍存在着各种特色的题材,但总体上的炒作力度会明显趋淡。例如,深市本地股前期普遍价位较低,但经过上半年的炒作之后,大部分已回至中价股的行列。在此情况下,上涨的力度自然会大打折扣。因此,投资者应及时转变观念,即上半年以重组股的投机炒作为主,而后市会紧紧围绕价格中等的好股票的投资为主。这就是上半年与下半年市场热点转化的主要特点。

2002年7月4日08:50

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