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国债的信用
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[ 樊崇 ] 来源:[ 中国经营报 ]
  据报载,上周凭证式国债再次俏销,望着在寒风中瑟瑟发抖排队买国债的老大爷,有好事者上前询问:“这比银行存款收益还要低的国债,您老为什么还要挤着去买?“信用!国债有信用啊!”老大爷理直气壮。

  呜呼,老百姓之所以选择国债,是因为他们只对国家的信用感兴趣!信用已经成为社会最为稀缺的资源!

  国债是一个国家财政信用的体现,其信用度远远高于股票。此次国债发行利率低于同期银行存款收益,充分体现出了国债作为“金边债券”的市场特征。但是,如果到了老百姓只相信国债的时候,这个国家的信用体系无疑也是不完善的。有人会说,中国老百姓的投资渠道太窄了,以至于人们对这种无风险品种趋之若鹜,可是,让我们回头想想,除了银行、国债之外,我们都还有什么投资渠道呢?这是个让人难以回答的问题。本来我们可以理直气壮地说,我们有房地产市场啊,我们有股票市场啊,我们有期货市场啊,我们有邮币卡市场啊,可是,说着说着,我们的声音便会越来越小……这些领域的投资我们有把握不受到欺诈吗?……老百姓疯买国债说明投资渠道太窄,而造成投资渠道过窄的原因则是信用经济尚不发达,这是一个不能让人高兴的逻辑。有人说过:市场经济是无耻的,但市场经济终归是信用体制。举目环顾,市场道德的缺位使更多的投资者陷入令人沮丧的窘境,并且在一直提醒我们:讲信用的道德底线已经一而再、再而三地被突破。

  包括投资领域内的几乎所有的市场都不同程度地存在着不规范,不完善,因而也不断地产生着对信用的践踏。以号称有六千多万投资者的股市为例,年轻的中国股市同样充斥着不规范、不完善,由此而产生的不守信用也比比可见:从银广夏到中科创业,从蓝田股份到亿安科技(相关,行情),哪一个都是不守信用的典范。实际上,信用危机正在影响我们的宏观经济。从只相信国债信用的老大爷身上我们可以看出,在投资领域,我们的信用危机是多么严重;现在最时髦的名词是“内需”,如果每个人都没有信用,就没有人敢借钱给他,他就永远不能花明天的钱,只能把今天的钱小心翼翼地存起来,这样永远也拉不动内需。但如果信用经济发达,大家都在花明天的钱,内需自然就会被不断拉动,经济也必然不断向好。投资和消费,就是这么简单地跟信用连在一起。

  买国债的老大爷一定知道我们的古人早在多年前就说过:“言必信,行必果。”全球最杰出的企业家GE前董事长韦尔奇也说:“通用的核心价值观就是——诚信,这是通用的核心竞争力。”一个人、一个企业、一个行业、一个国家,都应该记住这些话。

2002年4月20日14:57

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