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不亏白不亏 亏损成了利润的调节器
http://business.sohu.com/
来源:[ 四川金融投资报 ]

如果不是年报和季报同台表现,一些年报装孙子的上市公司,尽可以季报偷着乐。可现在,大家终于清楚,亏损原来也是一种利润调节的工具。

因战略转型而在去年发生巨亏的深康佳,今年一季度实现扭亏为盈。季报显示,该集团首季实现净利润1600万元,每股收益0.0266元。如果这个消息发生在前两年,可以说是微不足道的。深康佳1999年曾经是每股收益高达0.90元的老牌绩优股,但2001年却已经成了每股亏损1.16元的巨亏股,反差如此之大,不无人为操纵的因素。从主营业务收入看,2001年的67.48亿元仅为2000年的74.84%、1999年的66.63%,但如以上半年相比,2001年中期反而分别比前二年增长14.45%和13.44%,这说明2001年下半年分别同比锐减了47.05%和55.37%。这样的变脸很难说是正常的。2001年净利润巨额亏损6.99亿元,较1999年一口气减少净利润12亿元、较2000年减少利润9亿元,亏损的主要原因是收入下降,费用上升。2001年深康佳清理彩电及其他库存产品达到150万台,仅此项跌价损失占去年亏损总额的55.79%,2001年末彩电整机库存金额同比下降超过31%,物料库存也较年初下降60%;加上先后暂停7条彩电生产线,减员3000多人,大大降低了成本。深康佳的高明之处在于,它没有仅仅采用财务手段来打足亏损,而是结合企业转型和改善管理,让亏损一次亏个够。因此,尽管这样做对于来年扭亏的好处是十分巨大的,表面上却让人似乎无可指摘。

如果说,真的是单纯的经营性亏损,深康佳这样的巨亏倒也堪称商业反面教案。可事实上大多数的巨亏案例并不是真正的经营性亏损,其中多半是在新会计规则的条文界定之内进行的财务行为。这是因为,既然实施新会计准则成了堆砌亏损原因的一只筐,什么都好往里装,那么,对于那些亏损已成定局的公司来说,不亏白不亏。同时,亏损好像洗个澡,一次亏个够,等于将亏损因素一次洗个干净,来年轻装上阵,轻松扭亏,这样的好事何乐而不为?于是巨亏年报纷纷登场,报亏犹如竞赛似的,一个不让一个。包括ST鞍一工、亿安科技在内的一批公司2001年亏损幅度都不小,其中ST鞍一工净亏损7.6亿多元,每股收益-2.96元;通化金马净亏损5.8亿元,每股收益-1.30元;亿安科技净亏损1.2亿元,每股收益-1.692元。但比起科龙电器和ST中华来都是小巫见大巫。科龙电器同时发布的年报和季报显示,2001年亏损15亿元,并因两连亏而将被ST处理,但2002年第一季度季报却显示科龙单季实现盈利1078万元。科龙电器一忧一喜在同一天发生,这样的怪事着实让人叹为观止。但ST中华好像存心要同科龙抢风头,后者以4亿多的总股本交出一份每股亏损4·71元、亏损总额达到22亿元的2001年度财务报告,堂而皇之地抢去了亏损之王的桂冠。年亏季盈大多发生在ST公司,可见绝非偶然,其良苦用心显然与新的退市规定有关。

根据新的退市规则,戴不戴ST帽子关系不大,暂停上市也不可怕,只要来年扭亏为盈,戴上的帽子可以轻松摘去,就是暂停上市了也可恢复上市。这就难怪许多亏损公司宁愿今天玩命似的猛亏一下,以便来年账面上可以漂亮扭亏为盈。一家巨亏公司在新年度经营计划中谈到,“增加计提资产减值准备和存货跌价准备等,使公司先巨亏后扭亏,经营压力得到充分释放,财务状况得到改善”。这里,一语道破了“先亏后盈”的天机。确实,只要业绩报告依然存在会计选择的余地,那么,对于某些既缺乏业绩底气又缺乏诚信勇气的上市公司来说,不亏白不亏。

2002年5月8日10:51

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