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最近，随着上海证券交易所“增加企业债回购”政策的出台，企业债市场陡然升温，成为投资热点。但是，投资企业债到底能有多大的投资价值呢？在此，专家将给您好好算计一下。
■首先，从票面利率看，企业债券高于存款利率。
比如，４月和６月发行的金茂、首都公路建设两只债券期限均为１０年固定利率分别为４．２２％和４．３２％。７月２４日发行的神华债券，期限为３年，固定利率为３．５１％。８月发行的中远集团债券，期限为１５年票面利率为４．５８％。９月２０日发行的０２三峡债券期限为２０年票面利率为４．７６％。综合来看，这些企业债券都是每年付息一次到期一次还本。对比现在实行的１．９８％、２．５２％的银行一年、三年期存款利率，以及２％左右的国债平均利率企业债券的票面利率确有吸引力。
■其次，从二级市场投资收益率看企业债券今年走出牛市行情。
比如，６月６日，“０１广核债”上市首日收盘报收１０６．９５元，溢价幅度达到６．５０％。４月１９日上市交易的“０１三峡１０”溢价更是达到９．８９％。再比如，０１三峡债券在４月１９日上市以１１０元开盘。随后扶摇直上，５月２９日达到了１１９．４８元，折合年收益率高达７８．６５％。如此走势比２．４１％的国债平均收益率还高。
■再次，企业债券在“一级半”市场也有投资机会。
老股民都知道，以前炒股票时做“一级半”市场、申购新股等待上市出手能够获大利。现在，企业债券市场的情况与当时股市的“一级半”市场类似。原因在于，企业债券上市的比例较小，从１９９４年１１月１日“深盐田”在深交所上市到现在，八年时间不过才有１３只企业债券上市交易。一旦企业债券上市将给投资者带来超额利润。比如，还是那个０１三峡债券，２００１年１１月发行，年利率为５．２１％，期限１５年。在上市申请得以批准后，今年４月一上市就高开１１０元。计算下来，折合年收益率约为２０％，远高于票面的利息收入。正因为如此，那些有上市概念的债券，比如三峡、移动、广核、铁路、电力等相对其它上市可能性较低的债券，受到追捧的程度更高。所以，在目前现券市场低迷的情况下，投资企业债一级市场还有不少机会。
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