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印花税引发新话题 业内人士:佣金要降 税制需改
  时间:2001年11月17日12:02      我来说两句我来说两句(0)
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□本报记者刘兴祥

  过高的税率水平已成为国内证券市场成本居高不下、效率不高的重要原因之一,所以,对于此次大幅降低证券交易印花税率,专家认为,这有利于我国提高资本市场效率及适应加入WTO后的新形势,具有极其重要的意义。  不可忽视的是,此次印花税下调也使得A、B股市场的规则趋于一致。随着今年2月19日对境内居民开放B股市场,作为境内投资者均可参与,这使得两个市场的交易规则、税种等都需要逐步统一。显然,此次将印花税率统一为2‰就意味着向前迈出了一大步。

  权威人士指出,从证券市场长远发展的角度出发,在调低印花税之后还需要解决两个问题。一个问题是,佣金是否也要调整?国内证券市场上3.5‰的固定佣金制长期一成不变,目前已经有不少弊端,严重阻碍了投资空间的进一步拓展。特别是,由于市场竞争较为激烈,返佣已成为业内公开的秘密,导致无序、恶性竞争较为严重,这对投资者、券商及整个市场带来较大的负面影响。而随着网上交易逐渐普及,其成本大大低于营业部,它也需要较低的佣金水平来增强吸引力,从而降低整个证券交易成本。另外,目前只有证券投资基金的佣金水平低于3.5‰,那么,社保基金等陆续入市后恐怕也需要公平地对待。

  从国外证券市场来看,一个显著的趋势是佣金水平逐渐下调。国内证券市场的规模已经今非昔比,大量返佣的存在表明佣金有一定的下调空间。因此,有专业人士认为,从发展趋势来看,适时降低佣金已成为当前必须考虑的问题。

  另外一个问题是,与国外相比,我国证券交易印花税负担的功能太多,将行为税与所得税混合在一起。在税制健全的其它国家里,证券纳税实际上是分两部分,一是印花税,即对证券交易行为征税。这是一种具有行为税性质的凭证税,即只要进行证券交易,无论赚钱与否都要纳税,其特点是税率低、税负轻。另一部分是资本所得税,即证券投资有收益的投资者要按一定税率纳税。这是一种所得税,其特点是有所得才征收,没有则免。然而,由于我国税收征管体系还不健全,为了避免税收流失,降低征税成本,国家结果把行为税和所得税合二为一为印花税,这也是我国印花税长期偏高的主要原因之一。

  专业人士指出,用过高的证券交易印花税负担起代征资本利得税的功能,结果是把行为税与所得税两种性质毫不相关的税种混在一起,不合理的地方是显而易见的。首先,这不符合行为税“一类行为一个税率”的原则。其次,在这种情况下,投资者无论盈亏都要缴纳资本所得税,这对于缺乏证券投资经验、亏损面较高的中小投资者有些不公平。

  当然,由于资本利得税比印花税复杂得多,核算资本利得较为困难且操作性差,所以,征收资本所得税不仅需要技术上的配套,还需要监管体系的更加完善,以防止投资者通过各种方式规避所得税。对此,业内人士认为,降低印花税只是权宜之计,完善相关措施以尽早推出资本利得税更加紧迫。


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