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收盘评论:股指韶光共憔悴
http://business.sohu.com/
[ 王锐 ] 机构:[ 兴业证券 ]
Stock Code:1A0001
  秋风萧瑟,时序进入秋季,仿佛刻意要与自然天气同步似的,全球主要股市0的天气也寒气逼人,投资者被熊市的阴影所笼罩。随着日经225指数创出19年来的新低;法兰克福股市创出四年来的新低;纳斯达克指数和道琼斯指数分别创出六年来、四年来的新低。亚洲其他地区股指的重要关口也纷纷失守。股市是国民经济的晴雨表,从股市的走向来看,全球经济增长难以乐观,而加入WTO之后,国际经济形势对我国的影响越来越大,因此全球经济的不景气也波及到我国,这也从沪深两市股指的走势上得到了反映。深沪股市6.24以来一直处于下跌的走势中,国庆长假过后,随着中国联通(相关,行情)这艘超级航母的走势,不堪重负的股指最终开始了加速下跌,周三股指在下跌的过程中,扣除联通上市的影响,成交量并未有效放大,而尾盘甚至都未出现反弹表明缺乏增量资金入场,市场人气极度涣散。
联通的低调上市并没有起到稳定市场的作用,反而联通较低的股价导致了和联通具有可比性的超级大盘股的价值中枢下移,

  股市的持续低靡使得投资者无所适从,其实投资者不妨转换一下投资眼光。债券市场也是资本市场的组成部分,在正常情况下,当股市向淡的时候,债市便会开始活跃。从沪市债券成交金额占证券总成交金额的比例来看,今年上半年已经达到56.57%,债券市场空前活跃,连开放式基金也出现了专门投资债券的华夏债券基金,这表明,在股市萧条的时候,投资者更青睐债券市场。因此目前投资债券适逢其时。

  债券的风险性远小于股票,而我国目前债市发展极为缓慢,因而债市有比较大的发展空间,为了促进债券市场的发展,今日上证所公布了其设计完成了一整套进一步发展债券市场的方案。其主要内容包括,交易费率下调一半,增加短期国债回购新品种,增加企业债回购交易,提供债券的大宗交易。以往我国的债市由于费率高启,使得投资者缺乏兴趣,而企业债由于缺乏流动性,发展极为缓慢,而现在上交所适时推出了新措施,交易品种的增加和交易费率的降低,将更进一步的活跃债券市场。

  上证所推出的新方案,不论是费率降低的比例还是交易品种的增加变化都是非常大的,尤其是企业债回购交易的推出更是一个具有标志性意义的方案,这意味着以往交易方式单一的企业债将具有更大的发展空间。投资者对资金的运用将更加灵活。这些措施对于债市而言意义非常重大!债市的繁荣也将给投资者提供了新的机遇。但是对于股市而言,这项政策无疑将有会吸引一部分股市资金进入债市,资金的分流对于股市来说更是雪上加霜。

  总而言之,目前股市疲弱的走势短时间难以改观,而管理层目前倾向于发展债券市场,因此投资者应谨慎看待股市,多关注一下债市。

2002年10月10日15:53

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