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1500点支撑本周岌岌可危
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[ 宋淮松 ] 来源:[ 银河证券 ] 机构:[ 兴业证券兴业证券 ]
Stock Code:1A0001
昨日大盘并未能像上周一样拉出红盘,而是上演了黑色星期一,上证综指再度跌去近20点,且沪市成交量仍然接近40亿,未见明显萎缩,这表明短期跌势尚难停止。从星期一定律考虑,周一黑则全周跌的概率极高,1500点支撑在本周将岌岌可危。故建议投资者在1500点附近抛股离场,等到圣诞节前后再关注股市。

  很多投资者对当前市场运行态势感到难以理解,近期市场利好不断,缘何股指还会续跌不休呢?其实,认真分析一下近阶段的证券市场,我们不难感觉到它正进行着一场价格的革命(不管投资者认可不认可,证券市场都会按其内在规律演绎下去)。

  首先,中国联通(相关,行情)低价发行、低价运行表明中国股市完全有能力与香港等国际股市接轨。
联通发行价仅为2.3元,十分接近发行时期香港红筹的股价,目前股价也不过3元左右,比香港红筹股价也不过高出50%左右。而其它A股股价要比H股高出二至三倍。如果像中国联通这样的股票能有10只或20只,那么整个市场价值中枢要大大下移。因此,中国联通的发行与上市可能标志着中国股票市场价值投资时代的降临。

  第二,法人股、国有股可协议转让给外商以及中国电信、中海油海外发行价略超过净资产值,表明管理层基本认同国际股市的定价标准。外资愿不愿意投资上市公司的法人股与国有股,关键在于价格。目前我国境外上市公司的股价大都在净资产附近,甚至低于每股净资产,这决定了我国上市公司法人股、国有股向外资转让价格不可能远离净资产太多。而A股、H股、法人股与国有股等均同股同权,享受相同的分红权与投票权,这将导致未来几年这几大市场的股票价格趋近或趋同。A股股价下跌恐怕在情理之中。

  第三,QFII实施加快了我国证券市场与海外成熟证券市场融合的步伐。QFII与QDII是一块铜板的两个方面。在QFII实施不久,QDII将会很快推出。由于A股股价高出境外股票市场较多,故QFII为A股市场带来的增量资金极为有限。而QDII则因受境外股价较低的诱惑,将会吸引大量的境内资金。这就有可能形成A股市场的一次资金逃亡,势必带来新一轮股价调整。

  既然是一场革命,必然会对旧的不合理的市场价格体系产生冲击,目前的股指调整说不定就是证券市场获得新生之前的阵痛。那我们为什么不将筹码还给市场,而将损失锁定呢?如我们确定1700点附近这一最大密集成交区将成为未来几年行情中的难以逾越的大头部,也即未来几年反弹行情的最高点,那么1500点附近这一次级密集成交区完全有可能成为未来几年反弹行情的阶段性头部。

  因此,未在1700点附近出货的投资者,大可不必自责,在1500点出货也是一次优选择。另外,本轮大盘在调整过程中的技术形态也不乐观:日K线在1500点附近形成一发散三角形,其顶部是10月16日的1548点、10月22日的1553点、11月5日的1565点以及11月8日的1573点的连线,而底部则是10月14日的1509点、10月18日的1500点以及10月29日的1488点的连线。技术意义应十分明显:发散三角形不可能是大盘筑底成功的标志。因为发散三角形的最终突破方向将是向下的而非向上的。

  
2002年11月12日08:32

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