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热点话题:券商上市有效防范市场风险
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[ 谢太峰 ] 来源:[ 上海证券报 ]
  证券公司是目前我国证券市场风险的一个不可忽视的来源。为了有效防范和控制证券市场的风险,必须注重对证券公司的改革和重组。而券商的上市就是防范风险的一个重要途径。

  第一,上市重组有利于我国券商做大做强,提高我国券商的竞争能力和抗风险能力,从而可以为证券市场的平稳运行、降

  低证券市场的整体风险提供强有力的组织保证。我国券商目前规模偏小的状况导致券商竞争能力和抗风险能力低下,这是造成我国证券市场波动风险的重要因素。因此,要有效防范和控制我国证券市场的风险,首先必须解决证券公司的规模问题,将券商做大做强。而扩大券商规模的最为迅速、最为有效的途径就是上市重组。通过发行股票和上市,可以使证券公司在很短的时间内筹集到巨额的社会资本,迅速实现资本规模和资本实力的扩张。由于上市后形成的大券商本身具有强大的竞争实力和抗风险能力,因此,这些证券公司就可成为证券市场运行的中流砥柱,成为稳定市场的中坚力量,从而有效降低整个证券市场的风险。特别是在我国已经加入WTO、国外证券机构将参与国内证券市场竞争的情况下,加速券商上市的步伐对于降低证券市场的风险更具有重要的现实意义。

  第二,上市有利于解决券商的资金来源问题。表面看,证券公司资金来源渠道狭窄影响的只是券商自身的经营,但由于券商在证券市场中处于特殊地位,因此这一问题导致的最终结果必然是影响整个市场的正常运行,加大市场的整体风险。正因为如此,对于券商的融资问题必须站在证券市场健康发展的高度去认识。尽管解决券商融资问题的方式可以有多种,但相比之下,只有上市才是解决证券公司资金来源问题的最有效途径。这是因为:一方面,与拆借、发行债券和股票质押贷款相比,发行股票和上市可以使券商在不增加债务负担的前提下筹集长期资金;另一方面,股票发行的溢价效应也有利于券商融资规模的扩大。

  此外,优质证券公司的上市,还可以为投资者提供流动性强、风险适中、回报较高的投资对象,优化上市公司的结构,降低整个证券市场的投资风险。
 
2002年12月13日09:57

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