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开放式基金热销是否说明基金销售探底回升
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来源:[ 上海证券报 ]
  近期,开放式基金首次销售份额呈现不断攀高之势。昨天结束设立募集工作的易方达平稳增长基金继富国动态平衡之后,首次募集再次突破46亿份,创近期开放式基金销售新高。前不久,业内还在探讨如何解决基金销售难的问题,现在仿佛一夜之间已迎刃而解。

  从销售数据看,基金特别是开放式基金市场转暖已是不争的事实。5月初,国泰金鹰增长首次发行份额仅约为22亿份,但在5月底鹏华行业成长的首次发行量就接近40亿份。现在,富国动态平衡、易方达平稳增长的首次发行份额更是达到46亿多份,这样的成绩还是在三只开放式基金几乎同时发行的情况下所取得的,确实不易。

  基金吸引力增强

  开放式基金热销,重要原因在于开放式基金赚钱效应已经开始凸现。今年上半年,开放式基金的平均净值增长率达到7.65%,同时,首批三只开放式基金推出中期分红方案,其半年分红收益率已超过银行1年期定期储蓄的实际收益水平。开放式基金以自己实实在在的业绩,吸引了社会投资者的关注。

  销售渠道的拓宽也使得投资者买卖基金更为方便。首只开放式基金--华安创新发行时,只有一家商业银行代销。而如今融通新蓝筹发行期间,有三家商业银行和五家券商同时代销。8月15日,中国证券登记结算公司开发完成的开放式基金登记结算系统投入运行,这就使得证券投资者无需重新开户就可投资开放式基金。销售渠道的拓宽,也在很大程度上增强了基金的吸引力。

  销售网点难现火爆

  基金吸引力虽在增强,但投资者参与情况并不令人十分乐观。前两天记者曾走访了上海数家销售网点,发现与火热的销售总量相比,普遍比较冷寂。据银行内部人士介绍,真正将储蓄转为开放式基金份额的投资者并不多。事实上,就以最近发行的鹏华行业成长与富国动态平衡相比,虽然富国动态平衡销售总量要超过鹏华行业成长6个多亿,但开户数却同比下降近5万户。这说明,投资者对基金的认购并不如想象的那么积极。

  还有一个数据很能说明问题。在富国动态平衡取得惊人销售业绩的同时,同在8月发行的基金银丰发行效果却并不十分理想,网上认购额只有7.14亿,不得不向网下回拨约1.86亿。尽管如此,承销团还包销了约1.5亿,这样才算完成了30亿份的销售目标。如果基金发行已经迎来艳阳天,那么承诺"封闭将转开放"的基金银丰不应该受到这样的冷遇。另外,已经渡过封闭期的开放式基金份额近期也没有出现大幅增长。

  托管行撬动销售额

  既然普通投资者对基金的热情并未完全激发,那么开放式基金销售总额是如何上升的呢?

  从有限的公布数据看,机构是支撑开放式基金销售额的主流,如南方稳健户均买入份额达9.8万份,国泰金鹰增长户均买入份额达9.45万份,富国动态平衡户均买入份额也达到7.39万份。但事实上,大机构参与程度较高的基金,首期发行份额并不高。如南方稳健只有约35亿,国泰金鹰增长更是只有约22亿,比不上鹏华行业成长的近40亿,更比不上富国动态平衡的逾46亿。而鹏华行业成长户均份额只有3.59万份,易方达平稳增长、富国动态平衡的户均份额也较南方与国泰的低。

  那么,真正的原因究竟是什么呢?鹏华行业成长在取得近40亿份首期销售业绩的时候,曾公开表示这样的业绩首先得益于托管银行的鼎力支持。而从基金业内透露的信息看,托管银行对基金发行份额的影响已经起到绝对主力作用。此次易方达首期净销售额达46.78亿份,其中中国银行代理销售就超过40亿份基金单位。

  托管银行想方设法扶持开放式基金,主要看中的是基金托管费。如今,单只基金托管年费率达到0.25%,目前一家基金公司管理的基金通常超过100亿元,这样算来,托管银行只要抓住一家基金管理公司,年收益就能达到2500万,而抓住开放式基金是抓住基金公司的关键。这样看来,托管银行扶持开放式基金自然可以理解。

  个中风险不应忽视

  基金销售形势的好转虽得益于多种原因,但业内人士认为,托管银行的大力扶持,是造成基金销售上升的最根本原因。这一方面活跃了基金业,但另一方面也要看到这个"上升"存在着一定的不稳定性,稍有风吹草动,一些被动购买基金的投资者容易出现大规模赎回,从而影响基金的运作。另外,银行的扶持毕竟是有限的。后续成立的开放式基金能否获得更大的扶持尚有待观察。因此,开放式基金的销售目前虽有好转,但还不能太乐观。
2002年8月27日11:34

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