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12家券商欲往三板卧底 代办股份转让有望扩容
2003年3月2日08:40   [ 王平平 ] 来源:[ 财经时报 ]

  2002年三板市场总交易量约42亿元,按3‰交易手续费计算,目前具有代办股份转让主办券商资格的6家券商,仅此一项收入就达1000多万元

  “我们正在等待中国证券业协会的审批结果。”湘财证券研发部一位人士近日接受《财经时报》采访时透露。他所期待的是中国证券业协会授予湘财证券代办股份转让主办券商业务的资格。与他们一同静候消息的,还有银河证券、广发证券等12家综合类券商。

  证券业协会金融创新委员会一位人士说,符合条件的12家券商已将相关资料上报至证券业协会,目前资料正在审查之中。他同时表示:“如果审查全部通过,三板主办券商将从原先的6家增加到18家。”

  证券业协会开闸

  2001年6月,证券业协会发布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》,正式建立代办股份转让系统,即通俗意义上的“三板市场”。

  为规范从事代办非上市公司股份转让的主办券商业务(简称“代办股份转让业务”),证券业协会一直实行严格的许可证制度。即券商从事代办股份转让业务必须向证券业协会申请资格。在这一背景下,首批拥有该资格的券商仅有6家:申银万国、国泰君安、大鹏证券、国信证券、辽宁证券、闽发证券。

  去年12月30日,中国证券业协会发布公告称拟适当增加主办券商数量,当日专门颁发《业务资格管理办法》并开始试行,此举立刻引来不少券商观望。

  湘财证券研发部夏先生向记者分析说:“建立三板市场,当初的目的是解决原NET、STAQ系统挂牌公司的股份流通问题,但时至今日,三板定位已很明确,即接纳具有合法存续条件的退市公司。”证监会2001年年底曾出台文件,规定连续3年亏损的上市公司直接退市,退市公司可依照有关规定委托证券公司办理股份转让。截至目前,在三板市场进行股份转让的公司已经达到12家。

  此外,目前已经从主板市场上退市而尚未到三板市场上市交易的公司共有8家,分别是PT南洋、PT金田、PT银山、ST鞍一工、ST九州、PT琼华侨、ST棱光和ST海洋。至2002年报披露结束后,有退市风险的公司预计还有10多家。

  “这是许多券商纷纷申请代办股份转让主办券商业务资格的主要原因。去年各大券商主板市场的经纪业务滑坡,券商寻求新的利润增长点。因此,三板扩容是必然的趋势。”夏先生分析说。

  券商的“新大陆”

  对于夏的判断,一位不愿透露姓名的业内人士表示认同:“今后相当长一段时间内,券商在三板市场的收入主要是代办股份转让的交易费收入。”

  据统计,2002年三板市场的总交易量约42亿元,按目前3‰的交易手续费计算,6家券商2002年手续费收入共1000多万元。

  券商的另一笔收入是确权费。统计资料显示,目前代办股份转让市场有10万开户者,每一个开户者收费10元,这笔收入总共为100万元左右。

  此外,还有一些针对挂牌公司的收费,如每家公司委托费的初始费用为5万元,年费是每亿股6万元。但目前挂牌的一些公司多处于退市境地,财务状况不佳,券商往往很难收到这笔费用。

  不过这位人士也指出,券商从事代办股份转让业务前期会有一些投入,如需重新设立或改造网络系统、进行员工培训以及进行大量宣传等。因此,目前靠这一业务还很难赚钱。但他也指出,券商看好这项业务的前景是不争的事实。

  湘财证券夏先生分析:“券商一方面通过重组将退市公司引入三板,另一方面通过实质性重组,帮助这些公司恢复主板上市,这笔财务顾问收入当然不菲。”

  西南证券市场研究部田蕾则认为,券商希望以此吸引并抓牢一些客户。“投资者如果既想进主板又想进三板,出于操作方便,都会转向拥有代办股份转让业务资格的券商。”

  “证券业协会拟增加主办券商数量,也可看出证监会肯定了三板市场一年多来的作用。”一名业内人士判断说。但是,与此并存的是三板市场的投机性和风险性远超出管理层的预期。如从主板退市的PT水仙,由最低的每股2元钱涨到最高价7元多,涨幅超过200%。

  构建多层监管体系

  新出台的《业务资格管理办法》对券商申请代办股份转让业务给予了更多的严格规定。中国证券业协会有关人士介绍说,享有代办股份转让业务资格的券商应督促股份转让公司真实、完整、及时地披露信息;对股份转让业务中出现的问题应及时处理,并报证券业协会备案。协会还要求主办券商自律管理,而提醒投资人风险也成为主办券商的一项主要工作。

  证券业协会金融创新委员会人士进一步对《财经时报》表示,目前协会正逐步建立以主办券商自律监管为核心的多层次监管体系。成立于2002年8月的金融创新委员会,专门对股份转让业务进行自律性管理,并主要通过对主办券商的行为监管达到持续监管目的。

  “长远看,代办股份转让业务的券商会增加,挂牌公司也会增多,不过,退市公司大量进入三板的现象也不会很快出现。”田蕾分析说。

  他认为,三板市场的发展前提是不对主板市场有太多干扰,不要给投资者带来太多伤害,但在去年三板市场曾传出要“股份全流通”的说法,一度对主板市场产生了较大的影响。

  基于此,不少业内人士判断,三板快速扩容的可能性几乎没有。他们认为,证券业协会增加主办券商的举措不会对三板市场有太大的影响,三板市场未来的步伐要看进入三板的公司数量有多少,而这取决于证监会的态度。

  另有分析指出,在美国证券业协会将纳斯达克锻造成全球著名市场的效应下,中国证券业协会作为三板市场的主要监管机构,做大三板市场的愿望也十分强烈。不过受各种因素制约,协会目前的步伐不会很大。

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