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专家观点:联通会给市场带来了什么?
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[ 孙卫党 ] 来源:[ 和讯网 ]
Stock Code:600050
  由于联通上市拉动上证综合指数(相关,行情)有十余点的上扬,但是大盘却表现出了极弱的态势。该股开盘于3。05元,虽然开盘价不高,但对大盘仍有一定的负面的影响,突在表现在:一、资金面的压力。在沪市日成交仅有不到三十亿元的市况下,联通首次上市股本为27。5亿,当日成交13。3亿元,按均价3元计算,接盘资金就要近40亿元,可见对市场的资金面的压力十分突出。二、比价效应。目前联通已是市场中股价最低的股票,无论从行业发展、公司业绩还是在H股同类中的比价看,股价都不高,但该股的配售部分筹码较为分散,弱势中变现压力大。所以只能拉动其它大盘股向其看齐,使市场中大盘股普遍受压。目前该股成交近20亿股,换手率为70%,股价最低为2。79元,最高为上市当天的3。
15元,大部分换手是在3元左右。

  单从比价关系看,联通的股价定位较低。那么定位偏低的联通能否给市场带来一定契机,由其上扬带动大盘股整体上扬,从而产生一轮较好的上扬行情呢?对此笔者抱有较为谨慎的态度,就短期,今年年底看,大盘产生大幅上攻的机会甚小;到明年上半年,等联通的法人配售部分上市时有一定机会,但是,到时还要看市场的环境才能做出较为明确的判断。短线看,首先联通上市后的换手率不够,在市场普遍认为偏低时,原始筹码在3元以下出现了惜售,原始股不能充分的换手,就不会有产升行情的较好机会。其次,年底前诸多的不确定因素导致主力仍以撤资为主,短线虽有超跌后的反弹,但是行情总体不乐观。近期在政治、经济、资金面以及公司的业绩等都有许多不确定性,这使大资金入市心有余悸,整体呈现出了离市观望、等待,加之年底前通常也不是发动行情的时机,使难对年底前、后的行情产生较好的预期。再有,6。24行情中已使一批证券基金套牢在大盘股中,这批资金本身并不具备发动行情的能力,此时又不会有新多资金杀入大盘股中为套中人解困,所以,即便是有行情也很难以大盘股作为突破口,那么,即便联通定价偏低也要经历一段时间的寂寞了。

  由于联通采取的是二级市场配售和法人定向配售两种方式,从筹码分析,二级配售的较为分散,法人配售的相对集中,如果以该股为突破口发动行情,最佳的时机仍是等分散的原始筹码消化的较为充分,盘中无获利盘的抛压时。回想当时招商行的走势,上市后其股价定位也不高,但仍走出了连续阴跌的走势行情,股价不断向发行价逼近,而当原始筹码消化的较为充分,较为集中的法人配售部分上市时,其带领大盘股出现了快速的上扬行情。因而从主力的操作角度来看,招商行的走势有可能在联通上重演,从而笔者对半年后的行情抱有一线预报期,特别是存在以联通CDMA项目的发展、市场推广情况。一旦明年四、五月份市场环境有配合,联通的CDMA项目进展顺利,市场的占有率能达到预期的水平,公司就可望有较好的市场形象,和进一步的预期,对此建议对未来重点关注市场环境和联通基本面的变化情况。另外,我们也注意到,联通与全球最大电信商高通有进一步合资的可能,高通想通过联通来扩大其BREW技术的商业服务范围,一旦合作成功,联通也将成为继韩国KTF、日本KDDI和美国Verizon之后。全球第四个实现BREW商业服务的移动运营商。由此也将会给联通带上"外资并购"的光环,成为进一步想向、操作的热点。

  总之,联通上市短期看给市场带来了一定负面的影响,而且这一影响在逐步的消除之中。但从中、长期的角度看,其仍有为市场创造机会的可能,对其应给予足够的关注。

2002年10月17日14:08

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