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有关人士就“深证100指数”推出记者问
http://business.sohu.com/
[ 梁虹 ] 来源:[ 证券日报 ]
  问:为什么要推出深证100指数?答:深证100指数是深圳证券市场继深证综合指数(相关,行情)、深证成份指数之后推出的一个新的指数产品。大家知道,深交所于1991年推出深证综合指数,于1995年推出深证成份指数,为准确反映市场走势提供了权威的指标,市场影响和功能发挥显著,市场参与各方广泛认同。随着我国证券市场的快速发展和机构投资者队伍的不

  断壮大,市场对指数化投资的呼声日益高涨,对可交易指数的需求也日益增强。为了顺应这种需求,我公司经过长时间的准备和多方论证,决定推出这一指数产品。

  我们相信,深证100指数将会对市场产生积极的影响:首先,它为市场投资者提供了客观的投资业绩评价基准;其次,为市场投资者(特别是机构投资者)提供了新的可供交易的指数产品,为基金管理公司被动型投资的指数基金提供了可行的跟踪对象;第三,有利于基于该指数产品开发新的金融衍生产品。从更深层面讲,深证100指数对于促进基金业的发展,推动我国股票指数的市场化运作具有积极意义。

  问:为什么由深圳证券信息有限公司推出深证100指数?请简单介绍深圳证券信息有限公司的情况。答:从国际经验看,世界上主要股票市场的大多数指数都是由金融服务机构和咨询研究机构等机构编制和发布的。如道·琼斯指数、日经指数、伦敦金融时报指数,分别是由美国报业集团道·琼斯公司、日本经济新闻社、英国《金融时报》编制并发布。深圳证券信息有限公司作为国内较早从事证券信息服务的专业公司,拥有丰富的经验和高效数据库系统,现已形成以证券信息、证券指数和证券数据库产品的开发、销售为主业的跨媒体经营格局,具备编制发布深证100指数的条件。

  深圳证券信息有限公司成立于1994年。承深圳证券交易所授权,目前负责深交所上市公司信息披露、证券交易数据信息及实时行情的传播、经营和服务。公司拥有先进的证券信息传播跨媒体平台,主要包括:直接联通全国各地证券营业网点的证券信息联播·视讯系统;两个知名的证券信息网站:中国证监会指定的上市公司信息披露网站“巨潮资讯网”,经国家新闻主管机关许可和《证券时报》授权刊载财经新闻并在国内首创网上路演的网站“全景网络”;以及业已获得各界好评的平面媒体《新财富》杂志。

  问:深证100指数与深证综合指数、深证成份指数在功能定位上有何不同?答:深证综合指数是以深交所上市的全部股票为计算范围,以总股本为权数计算的加权综合股价指数,深证成份指数是以深交所上市的具有代表性的40家公司的股票(含A、B股)为计算范围,以流通股本为权数计算的加权综合股价指数。深证综合指数、深证成份指数属于“行情指数”,主要功能是反映二级市场走势;深证100指数属于“产品指数”,主要功能是用于开发指数化投资产品,为机构投资者提供跟踪投资的对象和组合投资的依据。

  问:深证100指数的成份股数目为什么定为100只?答:在设计指数的时候,我们就成份股数量与指数性能进行了相关研究。结果表明,100只成份股样本数量适中,可以保证足够的市场覆盖率,100只成份股的指数走势能够较好地反映市场变动情况。此外,从国际ETFs的发展经验来看,多数市场都是以100只样本股的指数作为交易标的,推出深证100指数可以为将来我国适时推出ETFs创造有利条件。

  问:能否谈谈深证100指数的编制方法?答:深证100指数采用国际上通行的指数编制方法编制,具有如下特点:一是计算上采用国际上通行的派氏方法,以流通股加权,可以避免总股本加权方法的弊端;二是选股上先进行入围选样,然后采取平均流通市值比重和平均成交金额比重加权量化并进行排序的方法,增强了指数的客观性和透明性;三是指数在调整时采取“缓冲区”技术,并控制调整幅度和调整水平,符合基金对指数的要求。深证100指数编制方案和成份股名单见巨潮资讯网(http://index.cninfo.com.cn)。

  问:为什么公司业绩没有直接作为深证100指数的选股标准?答:这主要是为了充分体现国际日益通行的客观简明原则。大家知道,衡量公司业绩的指标众多,如果将其列入选股标准,在设计业绩选股原则时,就会有许多主观因素,有失客观简明的原则。一般来说,市值和成交金额两个指标可以间接反映业绩情况。深证100指数成份股的平均每股收益达到0.187元,比深市总体水平0.113元高出65.3%,表明深证100指数在相当程度上客观反映了公司业绩因素。统计数据还表明,深证100指数的成份股具有整体偿债能力强,抗风险能力高,经营效益好等领先优势。

  问:为什么深证100指数没有按行业选取成份股?答:这同样是出于客观、公正、简明原则的考虑。我国证券市场是一个新兴市场,在我国加入WTO后与世界经济体系不断融合的背景下,通过产业重组和外资并购,上市公司产业结构将进行重大调整,上市公司的行业属性在今后相当长一个时期具有很大的不确定性。如果按行业按比例选取成份股,会造成主观因素过大,有失客观公正的原则。而按市场代表性选取的成份股一般都有较强的行业代表性。

  问:哪些上市公司可能入选深证100指数的成份股?答:除了ST、PT股票和公司最近一年有重大违规、财务报告不真实或股价异常波动的股票以外,凡是在深圳证券交易所上市的A股都可能成为深证100指数的候选股。我们认为,由于行业季节性变动、经济周期的影响、税收政策改革等因素造成的公司业绩短期下滑是正常的,但如果有重大违规、或财务报告被会计师事务所出具拒绝表示意见的审计报告、或股价被操纵等情况,我们有理由认为,这在一定程度上反映了公司运作不规范、经营不善、信用程度低、财务管理上的混乱等重大问题,会严重影响公司的稳定发展。为保障广大投资者的利益,这些股票坚决不能入围。

  问:采用深证100指数作为跟踪的目标指数需要进行哪些工作?答:基金公司如采用深证100指数作为指数基金跟踪的目标指数,需要与指数发布主体签订指数使用协议,联系方式请见巨潮资讯网站http://index.cninfo.com.cn。我公司还将为签约基金公司提供其它相关服务。

  问:深证100指数发布后能否看到即时走势?答:可以。深证100指数通过卫星发布,投资者可以通过行情系统看到深证100指数的即时走势。

2002年12月16日08:30

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