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赣南果业:斥资三亿到底意欲何为?
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[ 冉学东 ] 来源:[ 经济观察报 ]

  11月6日,赣南果业发布公告,拟出资32611.768万元收购新华社所属中国新闻发展深圳公司下属子公司——深圳市天音通信发展有限公司80%的股权。一个传统上以经营农产品为主的公司,进入通信这样一个陌生行业,赣南果业到底意欲何为?

  概念炒作或掏空作业?

  据悉,此次赣南果业收购的深圳市天音通信有限公司是中国新闻发展深圳公司的全资子公司,注册资本目前为2000万元。自成立以来,天音通信专注于移动通信产品的营销和维修服务,目前已在全国设有南区、中区和北区三个销售大区,大区下设27个分公司、4个控股子公司,拥有摩托罗拉移动电话和阿尔卡特移动电话的区域性分销经营权、三星移动电话代理经销权,是摩托罗拉在中国最大的分销商之一和摩托罗拉全球30个战略联盟伙伴之一。

  中国新闻发展深圳公司是在去年11月初相中赣南果业并成为公司第一大股东的。而传媒业当时曾一度被国内外普遍看作是一个能够带来暴利的行业。由此,该股与中视传媒遥相呼应,从去年10月22日的最低10.14元起步,到12月初最高摸至15.65元,涨幅达到54%,一度回到复权后的历史高位区。

  当时让市场兴奋的另一个概念还有“德隆”。1999年公司投资1793万元与北京汇源果汁合资设立了汇源果汁赣南果业有限责任公司,赣南果业占49%股权。而北京汇源与新疆屯河的关系密切,而新疆屯河又是德隆系的骨干之一。或许是受到此概念的支撑,虽然2000年、2001年公司步入微利时代,但该股仍高点迭创。一系列的概念虽然暂时维持了股价,但投资者的热情却是有限的。后来该股一直下滑到12元以下。

  由此看来“炒概念”的担忧不无缘由。银河证券研究员杨宏尖锐地指出,上市公司创造概念,到股票市场上圈钱,这是兴业股票市场的一个特点。但对于此问题,上海证券的研究员宋淮松的分析与杨宏不同:赣南果业的这次大收购,表明公司决心要进入通信业,目前国际手机市场处于低潮期,但在我国却方兴未艾。在这样一个低调时期进入我国手机业是一个较好的机会,如果是赶时髦的话,就应该是前几年。他说:“我认为,炒概念的嫌疑完全可以排除。”

  另外,市场人士还有一个担忧:以3个多亿的价格收购注册资本区区2000多万的天音通信,价格上悬殊太大,是不是又是一个大股东掏空上市公司的典型事例?

  本报记者就这一问题致电赣南果业第二大股东北京国际信托投资有限公司,公司一位姓涂的负责人作了如是解释:“这次的股权收购仅仅是以前股权置换的一个延续。本来这几年赣南果业的收入来源是酿酒,其赢利逐年下滑。而目前天音通信已占我国GSM网移动电话市场销售份额近7%左右,占CDMA网移动电话市场销售份额的16.6%,是国内仅次于中邮普泰、蜂星的第三大移动电话分销商。前几年收入增长特别快,每年的收入大概在一亿多。所以这次的收购价格依据主要是天音通信未来的赢利能力。如果仅仅以注册资本金来看的话,是没有多大意义的。”

  传统现代并举还是权宜之计?

  赣南果业是著名的“中国柑桔产业第一股’、“中国老区第一股”但是公告显示,公司目前面临的现状却极不理想:首先,公司虽以果业为主营业务,但目前与果业相关的业务在主营业务收入中所占的比例不到10%。其次三个会计年度的每股收益为0.21元/股、0.034元/股和0.005元/股,赢利状况呈逐年下滑趋势,公司发展已到了较为困难的地步。

  10月24日,公司宣布将组建江西赣南有机脐橙基地有限责任公司,申报建设“赣州绿色脐橙产业化示范工程”项目,总投资约14472万元,当时的市场人士认为公司的这个动作可能是“淡化概念,回归果业”。

  岂料,过了仅仅一个月,公司便宣布收购天音,其主业转型的大势已定。

  看来,赣南果业今后的主业将是两个迥异的行业——果业和手机销售两业并举。对于这种说法,北京国际信托投资公司的涂先生起初说这确实不好说,不过从公开的资料上我们看出,目前公司传统的这一块还是有优势的,他们可以努力争取国家的扶持,集中于脐橙产业,把它做大做强,把经营不好的产业如白酒业置换出去。当果业不好的时候,有手机销售赢利;万一手机销售走下坡路,还有果业作保证。

  兴业证券的宋淮松先生作了这样一个大胆的预测,从目前的发展趋势看,从传统行业向新兴行业转型,其实是大势所趋,现在的两业并举,只是一个权宜之计,如果以后公司通信行业发展顺利的话,难保他们会把重心倾向通信业,甚至将公司总部移到深圳也未可知。

  不管怎么说,偏居于落后的赣南山区,对一个上市公司而言确实是不利的。

2002年11月12日16:17

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