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招行与基金:股东大会上斗法
2003年10月16日08:39   来源:[ 证券时报 ]
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  □本报记者 王 娟

  马蔚华:对再融资方案的选择必须充分考虑不同股东的利益,但光做到这一点还不够,还必须合情合理,实事求是,具有现实可操作性。招行可转债方案可能不是一个最优、最理想的方案,但确实比其他方案更具有可操作性,也充分考虑了对现有股东的利益影响。

  基金:45家基金以及世纪证券的代表据称代表了3.1亿股流通股,占招商银行总股本5%以上,它们提出两个议案:一是要求股东大会计票、唱票时,将流通股和非流通股表决分类统计,并给予分类公告;二是提出“否决100亿可转债发行”的提案。

  对招商银行发行百亿可转债的讨论不断升级,使昨日召开的该行临时股东大会成为证券界注目的焦点。

  昨日早晨9点,招商银行股东大会按时召开,40多家基金公司代表、其他机构投资者、个人投资者及国内财经媒体众多记者云集位于深圳深南大道的招商银行大厦。可以容纳上百人的会议厅安排了加座。虽然记者很多,但由于招商银行限制照相机和摄像机进入,会场并没有出现长枪短炮林立的景象。

  发到股东手中的原会议议程被临时调整,高管发言和投资者提问提前到表决程序前。

  马蔚华:可转债方案最具操作性

  当记者被招行工作人员带进会场时,招行行长马蔚华代表董事会的发言已经开始。马蔚华首先对市场关于招商银行百亿转债的大讨论进行了评价。他认为,通过讨论,大家对招商银行为了面对激烈的竞争、为了长期稳定的发展而补充资本的必要性给予了充分的理解,同时,讨论在各个方面还提出了多种融资形式的想法,开阔了视野,拓宽了思路。投资者对招行再融资的分歧主要是选用什么融资方式,再融资的规模应该多大等。

  他强调说,在现行制度的框架内,任何一个方案都会从不同方面反映制度的问题,而正如大家所言,制度本身应该说还有某种缺陷,要改变现行制度,却是管理层所无能为力的,我们无法突破制度的框架。制度的问题不是一朝一夕能够解决的,银行的发展和融资又不能等到制度完善以后再进行。

  对于当前提出的涉及发行金融债、增发、配股以及可转债等四种方式的再融资方案,马蔚华说,对再融资方案的选择必须要充分考虑不同股东的利益,但光做到这一点还不够,还必须合情合理,实事求是,具有现实可操作性。招行可转债方案虽然可能不是一个最优、最理想的方案,但确实比其他方案更具有可操作性,也充分考虑了对现有股东的利益影响。

  至于其他的三种方式,马蔚华说,如发行金融债,是国外较流行的融资方式,兼顾了各方的利益,但非常遗憾的是,目前我们国家这方面尚没有相应的法规条例规范,招行也曾向有关部门提出过申请,但至今仍未有结果,国内商业银行也未有一家获得批准。而增发的方式实际上对市场的冲击和对现有股东的利益影响是非常大的,如果增发价格明显低于二级市场价格,对现有股东的权益就是稀释;如果增发价格比较高,则市场不欢迎,增发不能顺利完成。配股也是可供选择的方式之一,但有配股价格的制约,如果配股价偏高,则不可能融资成功;如果配股价偏低,如以净资产为基础定在3至5元,则在目前的条件下,很难获得非流通股东的认可,实施起来可行性低,可操作性差。

  马蔚华认为,相对而言,由于可转债拥有融资成本相对较低、转股基本上是非连续进行等优势,被最后入选。虽然该方案也不是十全十美,但在目前情况下,无论是对股东、投资者还是对招行来说都是比较有利的选择,考虑和兼顾了各方面的利益,比其他方案在当前制度条件下和操作程序上更具有现实可行性。他同时表示,现有的可转债方案不是最终方案,还有待不断修正完善。

  基金:继续集体发难

  马蔚华话音刚落,就有基金代表要求发言。45家基金以及世纪证券的代表称其代表了3.1亿股流通股,占招商银行总股本5%以上,提出两个议案:首先是要求本次股东大会的计票、唱票中,将流通股和非流通股表决分类统计,并给予分类公告。同时,他们提出“否决100亿可转债发行”的提案。

  依据有关法律、法规和公司章程,基金代表和招商银行董事会秘书以及招商银行聘请的法律顾问,对45家基金提出的分类表决的合法性,以及招商银行发行100亿可转债的合法性展开激烈的辩论。

  期间,较晚进入会场的基金融鑫、基金融华的代表许翔发言,表示由于到会晚,没有参加基金的集体签名,但坚决认同其他45只基金的意见。

  在招行董事长秦晓主持下,股东发言时间被一再延迟,有的股东表示,虽然流通股东无法否决转债议案,但希望通过发言的机会,表达流通股东的不满。

  接近11点,股东投票开始,股东大会休会。以世纪证券、华夏基金等为代表的流通股东,试图私下统计流通股东的表决结果。世纪证券人员在会场逐一通知记者:该公司以及47家基金将在股东大会之后,在设在招商银行大厦41层的世纪证券总部召开新闻发布会,发布最新声明。

  漫长的计票程序开始了。到中午13点许,招商银行董事会秘书进入会场,通知大家,计票程序较为复杂,预计还要等待15分钟。接近14点,股东大会重新开始,招商银行百亿转债融资计划毫无悬念被通过,唱票并没有对流通股和非流通股进行分类。

  

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