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三大相关法规铺平道路 信托重出江湖大显身手
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[ 王令 ] 来源:[ 证券时报 ]
  爱建信托推出的集合资金信托产品五天内认购2个多亿;新华信托受澳柯玛(相关,行情)子公司委托运营3.5亿元;不少信托投资公司正酝酿推出创新信托产品——信托重出江湖初显身手

  最近有三则消息颇引人注目:爱建信托日前首家推出的国内第一个集合资金信托产品,在短短5天内,已被认购2个多亿,几乎完成该信托计划总量的一半;澳柯玛全资子公司委托新华信托投资公司运营3.5亿元;华宝信托和法国兴业资产管理公司拟发起组建华宝兴业基金管理公司。市场人士指出,在目前开放式基金发行受阻、委托理财成为券商重要业务的情况下,券商和基金管理公司已经明显感受到来自信托公司的巨大竞争压力。

  去年出台的《信托法》和今年6月出台的《信托投资公司管理办法》以及《信托投资公司资金信托管理暂行办法》三大法为信托公司重操受人之托、代人理财“旧业”铺平道路。在7月18日资金信托业务取得法律“准生证”的第一天,爱建信托推出了国内首个真正意义上的信托产品,为信托理财阐述了新概念:这项总量为5.5亿元的信托计划规定,每份合同金额不低于人民币5万元,信托期为5年,投向上海外环隧道项目建设,预计受益人可获得5%的年平均收益率,信托受益权可转让或继承。

  相比券商和基金管理公司的业务而言,信托投资公司的优势是显而易见的。前者主要立足资本市场,而信托公司的经营范围较为广泛,不仅可以经营资产管理、投资基金、债券承销以及企业购并重组、项目融资等券商或基金的业务,它还受托经营资金信托业务,受托经营动产不动产以及知识产权等财产和财产权。总而言之,信托公司涉足资本市场、货币市场和产业市场,是目前唯一准许同时在证券市场和实业领域投资的金融机构。投资领域多元化一定程度上可以有效降低投资风险。

  信托公司的另一个优势是,可以根据客户的喜好和特性,度身定做非标准化产品,通过专家理财最大化地满足信托人的需求。这种投资方式和产品的灵活性是券商和基金公司所缺乏的,也是目前远不能提供的。譬如爱建信托目前正研究设计房产信托、资产证券化、企业年金信托等产品。中央级信托公司中煤信托也表示,已开始研究设计股权信托、动产、不动产、知识信托等业务产品。事实上,市场一直对这类金融产品都有很大的需求,但目前还没有相关产品,因此发展潜力很大。以股权信托为例,一家企业想让员工持股,但《公司法》规定有限责任公司股东人数不能超过50人,但公司通过把股权托管给信托公司,由员工作为受益人,信托公司成为名义上的持股人。不仅如此,股权信托在企业转让和并购以及破产清偿等领域也有其不可替代的作用。

  另外,不少信托公司都是从银行或大型国企脱钩而来,如华宝信托的控股公司是宝钢集团,其特殊的背景使其有相对固定的客户基础,开展业务时有可能获得各方面的资源互补。而一些信托公司多年来在某些领域的经营树立了品牌,如新华信托的强项之一是充当债券发行的顾问,制订发行方案。安徽国投在国债承销方面占有相当大的市场份额。

  客观地说,信托公司也有自身的劣势。如在理财能力方面,相比券商和基金管理公司的品牌优势和研发实力都略为逊色。而且,信托公司在从事资金信托业务时不得通过媒体进行营销宣传,只有靠信誉和品牌立足市场。另外,经过几年的清理整顿,不少信托公司如今重开炉灶都面临人才匮乏的问题。况且,绝大部分信托公司过去的经营方向是大杂烩,对于什么是真正的信托业务、如何开展信托业务没有经验,因此,如何进行人力资源的整合、尽快推出信托产品成为大多数信托公司目前的首要任务。

2002年7月24日09:18

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