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观察:社保基金入市透露的信息
  时间:2003年01月21日19:08    作者:周延 我来说两句我来说两句(0)
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  今日消息面上,公布了社会保障基金将有计划,分步骤的进入资本市场,以实现社会保障基金的保值和增值。并预计将有40%左右将进入股票市场。该消息的公布对股市的发展无疑具有深远的影响。但市场对此反应较为冷淡,沪市仅仅高开了3个多点,我们认为其原因主要有以下几点:

  1、前一阶段社保基金已经挑选了南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实6家基金公司为投资管理人,市场对社保基金入市的预期已有所体现,缺少了“突发”性的效果。

  2、借利好出货已经成为当前市场的习惯性特点,该消息是在大盘上涨了170多点后出现的,市场的回调难免会有借此机会落袋为安之嫌。

  3、社保基金入市的消息缺乏透明度。该消息并没有透露出具体的时间表和有关细则,难免会引起市场对其的一些猜测和顾虑。如介入方向是一级市场还是二级市场等问题?如果社保基金介入一级市场,必将促使大盘加速发行,反而会对二级市场造成不良影响;如果政策允许社保基金直接进入二级市场,也不能排除市场为社保提供逐步介入的机会。以社保基金本身稳健的投资风格以及保值增值的政策要求,在目前市场中不应该追高介入,这也为短线空头提供了做空依据。

  由此分析,市场不为社保基金入市的消息所动,也属情理之中。

  虽然这则消息对短期市场的刺激有限,但我们仍可以透过社保基金入市这一现象中得到一些有益的启示:既然社保基金已经明确表示将保值和增值,那么在管理层认可的社保基金入市点位应该是一个较为安全的区域,也是一个相对的低风险区,如此看来,“千点论”的观点恐怕今后再难有市场,甚至前期的1311点也都有可能是年内的低点。此外日前所公布的社保基金允许的入市比例远超出市场的预期及企业年金的逐步介入,都将为市场的中长期走势奠定了坚实的基础。


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