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“中高价蓝筹股”竟是大熊股的摇篮
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[ 叶剑 ] 来源:[ 江南时报 ]
  周四,中兴通讯(相关,行情)再成推动大盘跳水的“功臣”。该股当天下午大跌7.62%,创出今年以来新低。而该股自2002年3月8日高点27.45元下跌以来,到周四的低点15.85元,已累计下跌42.26%,成为2002年跌幅最大的品种之一。

  

  当日领跌于市场的品种,还有宁波富达(相关,行情)(总股本3.64亿股、流通股1.57亿股,从2002年3月15日年内最高点13.25元下跌到7.25元的周四最低点,累计最大跌幅45.28%)、东方钽业(相关,行情)(总股本3.56亿股、流通股1.4亿股,从2002年3月20日最高点17.7元下跌到周四盘中最低点11.51元,累计最大跌幅34.9%),连同中兴通讯(总股本5.56亿股、流通股2.0976亿股),都是属于大盘股。而且,上述股票都是上市之后经过连年的股本扩张达到了大盘股的规模。今年以来,从年内最高点至今股价已经折损3成以上的,还有大唐电信(相关,行情)(总股本4.3898亿股、流通股1.65亿股)等品种。该股从元月4日高点19.55元下行至星期四最低点的12.77元,已经累计下跌34.68%。

  

  问题在于:为什么这么大的跌幅,出现在中兴通讯、东方钽业、大唐电信等中高价大盘股上?

  

  答案是:中高价大盘股一旦“股本扩张力”耗尽、“企业成长性”到顶甚至衰退,则必然凸显同低价大盘股比价的风险,必然步入同低价大盘股比价的“熊途”。毕竟,同样业绩、同样股本的股票之间,有一定比价效应。以“中报补丁”宣布亏损的大唐电信,按照其亏损的业绩,同赢利的、绩平的东北高速(相关,行情)比较(东北高速总股本12亿股、流通股3亿股、中报0.0378元),东北高速即使“缩股”为大唐电信的总股本4.3898亿股的水平,则东北高速周四5.06元对应的股价应该是13.8元;如果“缩股”为大唐电信流通股1.65亿股的水平,则东北高速周四5.06元对应的股价应该是9.2元,都接近于或者还低于大唐电信的周四收盘价12.77元。也即:一个既丧失了业绩成长性,又丧失了股本扩张能力的“中高价大盘股”,必然要同中低价大盘股比价。

  

  从上述分析可以看出:“中高价蓝筹股”容易成为大盘的杀手。投资人选择个股投资的时候,必须避免中高价的、行业逐渐衰退的、业绩走上“下坡路”的、股本扩张已经达到总股本3亿股以上、流通股1.5亿股左右或者以上的品种。它们同低价大盘股的比价风险,可能呈现“一跌不回头”的特征。

2002年9月27日10:39

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