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消息面解读:中央银行有意扩大股票融资比重
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[ 朱江滨 ] 机构:[ 中方信富 ]
  中国将成为全球最大外资接受国证券市场将直接受益

  联合国贸易和发展会议(贸发会议)24日称,2002年全球外国直接投资额将为5340亿美元,比去年下降27%,而中国将首次超过美国,成为接受外资最多的国家。贸发会议当天公布了有关2002年全球外国直接投资的预测数字。它指出,由于全球经济衰退以及股市不景气,投资商的信心受到影响,跨国并购行为急剧减少。今年1-9月份,已经完成的跨国并购总额约为2500亿美元,比去年下降45%。其中美国降幅最大,减少了三分之二,预计美国全年接受外国直接投资额将从去年的1240亿美元降至440亿美元。贸发会议说,由于中国持续推行企业结构调整和市场开放,以及中国加入世界贸易组织所带来的推动作用,外国直接投资继续流入到中国的中高技术含量高的制造业以及服务行业,预计今年将达到500亿美元,为历史最高水平,并将首次超过美国成为外国直接投资的最大流入国。从全球范围来看,发达国家今年接受外国直接投资额将下降31%。但是,同去年仅法国、意大利和希腊实现了外资流入量增长相比,今年25个发达国家中将有10个国家外资流入量有望增加。此外,发展中国家外资流入量将下降23%,其中亚洲今年将接受大约900亿美元的外国直接投资,比去年下降12%;非洲和拉丁美洲(包括加勒比地区)的跌幅则分别达到65%和27%;中东欧的转型国家基本上不受影响,降幅仅仅为1%。贸发会议投资问题专家詹晓宁在接受记者采访时指出,随着明年世界经济开始好转,国际投资活动将会恢复增长,但是增幅不会很大。在今后2、3年内不可能恢复到2000年的14920亿美元的高峰期水平。此外,由于中国经济持续稳定发展,以及中国将会在未来几年内进一步对外开放电信、保险、航运和零售等服务行业,外国投资商将会继续保持对中国市场的兴趣。但主要发达国家对外投资总量上的锐减也会对中国吸收外资的速度有所影响

  简评:联合国贸发会24日称,2002年全球外国直接投资额将为5340亿美元,比去年下降27%,而中国将首次超过美国,成为接受外资最多的国家。种种迹象表明,将会以更加积极的姿态吸引外资进入中国,这包括旅行加入WTO做出的承诺、改善投资软硬两个环境、保持政策连续性等。而外资进入中国投资的渠道和方式将出现显著变化。值得一提的是,就在近期国家即将公布外资并购国内企业规范,作为国际投资的最重要的形式??并购,将会在中国获得更大空间,由此我们有理由相信,未来证券市场将会有更多的外资并购题材。

  深发展(相关,行情)业绩大幅增长但对股价影响有限

  主营业务收入、主营业务利润和净利润同比增长53%、65%和15%,深发展(000001)前三季度主营业务收入、主营业务利润和净利润均大幅增长,同比分别增长53%、65%和15%,每股收益达0.22元,各项指标均呈现较好增长势头。深发展三季度季报显示,该行前9个月分别实现主营业务收入、主营业务利润和净利润39.42亿元、12.28亿元和4.20亿元。值得注意的是,该行实现计提资产减值准备前利润总额10.09亿元,比全年同期增加4.28亿元,增幅达74%,显示了该行实际获利水平大幅提升。该行1-9月份主营业务、主营利润大幅提高,主要得益于资产规模和生息资产同比大幅增长;而净利润增幅远远小于主营业务收入和主营业务利润增长的原因是该行增加了资产减值准备计提以及异地分行利润增长较快导致所得税上升。也因此,在各项业务指标稳步增长的同时,深发展不良贷款率已从年初的14.84%下降到12.33%,减少了2.51个百分点。公告还显示,到9月底,深发展总资产、本外币贷款余额、各项存款余额等各项指标均有20-52%不同幅度的增长。

  简评:深发展业绩大幅增长,应是预料之中的事情。由于前期深发展受外资并购题材影响,股价曾经有过较大幅度上扬,因此其业绩的良好表现对股价影响将会大打折扣。

  央行有意扩大股票融资的比重

  中国人民银行日前公布了由该行货币政策分析小组完成的《2002年第三季度货币政策执行报告》。报告显示,今年前三季度股票市场交易平淡,筹资额减少。据报告披露的数据,受去年股市大幅回调的影响,今年前3个季度市场成交平淡,沪、深股市累计成交23270亿元,同比减少8912亿元;日均成交132亿元,同比减少48亿元,下降26.7%,市场成交同比萎缩较多。与此同时,企业在股票市场上累计筹资699亿元,比去年同期减少282亿元,下降28.7。报告称,我国金融市场上非金融企业部门的融资方式主要有贷款融资、国债融资和股票融资。今年前3个季度非金融企业部门以这三种方式融入的资金本外币总计为16832亿元,同比多融4881亿元,增长40.8%。其中以贷款方式融资14021亿元,同比增长54.6%;以国债方式净融资2112亿元,同比增长11%;以股票方式融资699亿元,同比下降28.7%。前3个季度贷款融资、国债融资和股票融资占这三项融资总计的比重为83∶13∶4。鉴于股票融资比重的持续下降,今后应继续加大对资本市场发展的支持力度,逐步扩大股票融资的比重。报告显示,9月末金融机构不良贷款率比年初下降3.3个百分点,不良贷款余额比年初减少490亿元。该报告包括货币政策执行情况分析、宏观经济运行分析、金融市场运行分析以及预测和趋势四个部分。关于第四季度货币政策的运行趋势,报告认为,央行将在工商企业多渠道增加资本金、商业银行进一步完善经营机制、改进货币政策传导环境的同时,继续运用多种货币政策工具,适时适度调节货币供应量,加强信贷管理,防止重复建设,密切关注一些地区房地产投资及贷款过快增长的问题。

  简评:央行《2002年第三季度货币政策执行报告》指出,非金融企业部门的三种融资方式贷款融资、国债融资和股票融资有增有减。贷款方式融资14021亿元,同比大幅增长54.6%;而引人关注的股票方式融资699亿元,同比下降28.7%。央行进一步指出鉴于股票融资比重的持续下降,今后应继续加大对资本市场发展的支持力度,逐步扩大股票融资的比重。而如何扩大股票融资力度无疑是证券市场关注的焦点。与此同时,证券市场今年的疲软状况已经持续了相当长的时间段,这种状况形成显然不是单纯的缺少资金造成的,央行放宽股票融资会对资本市场形成多大支持作用值得怀疑。

  油价回落国内上市公司受影响

  由于美国对伊拉克的态度有软化迹象,加上联合国暂时不考虑任何不利于伊拉克的决议,国际市场上的原油价格显著下跌,并于近日跌至7周以来的低位。美国国务卿鲍威尔日前表示:“我们现在唯一关注的就是大规模的杀伤性武器,而对推翻伊拉克政权不感兴趣。”而在这之前,美国曾经要求推翻现在的伊拉克政权。另外,美国近日提交给联合国安理会的关于伊拉克问题新决议中,有多处作出修改。这意味着美国“倒萨”立场已明显软化。美国总统布什在白宫接见北约秘书长罗沛诚时也表示,愿意给予伊拉克多一次机会,通过外交途径解决问题,市场认为这表明美伊短期内开战机会不大。这些消息对国际市场上的原油价格立即产生影响,作为国际市场指针的伦敦北海布兰特原油21日急挫4.45%,每桶跌至26.59美元,大跌1.24美元;22日布兰特原油价格又重挫1.25美元,收报26.59美元,这样,自本月初以来,油价跌幅已逾8%。而在上个月,油价曾持续上升。纽约11月付运期油也跌至28美元边缘,到周二油价才略为稳定,市场等待有关美国原油库存数字的公布。自今年初以来,国际市场上的原油价格已经持续上升了50%。自8月份以来,市场担心石油供应受到中东新一轮战争的威胁,原油价格曾一度升至接近每桶30美元。由于油价下跌,在国际金融市场上石油股的股价受到影响。22日在香港上市的中海油和中石油均告下挫,其中中海油跌幅达4.46%,收报9.65港元;中石油下挫2.65%,收报1.47港元。双双创出3个月来的新低。不过,市场普遍预期,在局势进一步缓和前,油价大跌的可能性不高,其对世界经济的威胁也尚未解除。一些能源分析员指出,虽然美国的新决议案文本用词较为温和,但美伊开战的机会仍然很高。另外,市场也关注原油库存数字的变化。分析员认为,存货持续减少,也是油价居高不下的潜在原因。除非原油库存上升,否则无法确定油价将大跌。

  简评:国际局势在近期出现一定缓和迹象,国际油价持续回落。而与此同时国际恐怖活动却日益猖獗,俄罗斯发生的劫持人质事件震惊世界,此间分析家们认为,国际局势错综复杂,美伊战争也仅仅是短期缓和,战争及恐怖威胁尤存。油价未来一段时间内仍然面临大幅波动。国内石油类上市公司股价也将受此影响,油价回落对其短期走势将构成一定压力,但未来仍有重拾升势的可能。

2002年10月25日10:41

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