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进退维谷 千五关口费思量
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[ 徐胜治 ] 机构:[ 大摩投资 ]
Stock Code:1A0001
  从上周五到本周二,两市日K线形成了两根阴线平行的包夹和一根带有明显下影的阳线的对称走势。如果从比较教条的K线组合分析来看,这种带下影线的对称走势往往是形成短线底部的K线组合,但是结合市场其它方面的因素分析,近日盘面还不能得出短线见底的结论。

  正在接近底部

  自从中国股市创建以来,日K线收盘连续八次创出新低的情况非常罕见。本周一,在两市股指连续七个交易日内走低收阴之后,盘中出现了短线反弹,并没有太大的积极意义,可以定义为下跌途中抵抗型反弹,也可以说是下跌趋势中的中继性盘中震荡。但是从股指下跌的速率和市场成交缓慢的变化趋势来看,大盘近期的短线下探虽未成功见底,但距短线底部的形成已经相去不远。

  之所以说近日的股指下探并不能确认为短线见底成功,原因主要有两个方面。一方面,股指在反弹途中没有成交量的配合,这个因素不仅现在困扰大盘,而且在前一段时间一直困扰着整个大盘。自六月底以来,股指的反弹行情一直缺乏有效的成交配合,这反映了市场资金面萎缩的现状,所以自六月底以来也一直没有真正意义上的反弹行情出现过,这个技术条件不得到扭转,那么盘中的向上震荡很难演变为真正意义上的反弹子浪。

  另一方面,市场缺乏真正能够带动股指上行的热点。近期反弹行情的热点集中在两个板块,一是ST个股,二是一批前期突然破位的短线超跌个股,这些个股技术上明显有异动的成分,基本面也有较多的不确定因素。
这两个板块热点明显是不能够支撑起整个市场的主流行情的。

  之所以说在目前的时间和空间点位上,短线底部已相去不远,原因也同样有两个方面。

  一方面仍然体现在成交量上,市场的成交量虽然并未明显放大,但是上海市场经历了一个极度缩量的谷底之后,目前成交量已经开始出现缓慢恢复的迹象,而深圳市场的成交量目前正处于极度缩量的谷底状态,具备了成交量恢复的条件,虽然后市成交量的恢复趋势是相当被动的,但毕竟是市场接近复苏前的一种迹象。

  另一方面,仍然是从市场热点角度来说的,市场目前虽然没有出现能够支撑行情的主流热点,但迄今为止已有两到三个边缘板块渐次展开了反弹行情,轮动的迹象已经开始出现。一旦这种轮动趋势波及到市场的主流,整个大盘就具备了短线走稳的条件。重在调仓

  从经验上来看,1500点这条横线在中国股市中的历史地位相当重要,是市场中最重要的心理关口,如果说短线底部在这个区域形成完全有可能。不过形成底部不意味着绝对的支撑作用,击穿整数关口形成短线底部的可能性似乎更大。

  1500点整数关口被击穿,意味着对心理面再一次的冲击,市场恐慌情绪再一次的集中释放,很可能伴随着一次杀伤力很大的下跌放量,此时有可能起到探明支撑的作用,市场往往在最悲观的时候见底。

  在这种情况下,投资者应该如何操作呢?

  短线继续杀跌也没有太大的必要,操作上以观望为主,以等待反弹行情出现,这是一种相对消极的策略。这段时间对于某些人来说也许操作的核心在于如何调整好自己的仓位结构,以迎接反弹行情,这是一种相对积极的策略。

  那么如何调整自己的仓位呢?

  首先要放弃自己账户中那些可能在反弹行情中并无多大上涨潜力的个股。从中长线角度考虑,那些在去年上半年经历过大幅炒作,虽然这一年多来已经经历过连续阴跌,但下跌途中并没有明显的换手积累的老庄股首先应该放弃,以集中宝贵的现金。

  从短线角度分析,近日短线上涨的ST板块,技术异动股和问题股板块,往往在行情处于盘整期时表现得很活跌,但是在反弹行情真正启动之后却很可能归于沉寂,所以这一类短线表现较好的个股也考虑在近日减仓。盘中比较均衡震荡时投资者可优化个股组合,集中宝贵的现金筹码,不必急于补仓。

  如果后市盘中继续下挫,击穿1500点,或者形成一个明显放量的新低点之后,可考虑再度介入。

2002年10月16日08:51

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