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B股:货币政策威力显现
http://business.sohu.com/
[ 郑旻 ] 机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0003
  本周三,沪深两地B股市场在A股指数出现较大幅度调整的影响下的双双收跌,所幸的是两地的成交量并不大。周三的指数下行是有深刻原因的,中国人民银行最近连续使用了比较厉害的货币政策工具,其作用和效果出乎所有人的意料。

  从6月25日开始,中国人民银行就开始了正回购的公开市场操作,也就是抛出国债回笼货币。如果说,央行连续6次正回购没有引起大家重视的话,那么本周二,正回购的半年期利息从原来的1.98%左右上涨到2.1%,如此巨大的涨幅令市场震惊。央行在物价指数连续走低的背景下,由稳健的货币政策突然收缩成从紧的货币政策,这种变化让人吃惊。货币政策对股票市场的影响是巨大的,货币供应量的减少和利率的上涨都会导致股市的下跌,这就是本周三市场无力上攻的最根本原因了。

  A股的下跌拖累了本来就处在向下突破边缘的B股,指数下跌也不足为奇。而B股,本身还处在更加复杂的国际资本市场背景中,其走势还要考虑更多的因素。继本周一晚上美国股市大涨之后,带动美元汇率的上升,但目前已经到了升势受阻的阶段。从长远角度看美国股市和美元汇率都没有摆脱下降通道的基本面因素,这些不确定性也将使B股走势受到影响。盘面情况看,下跌的股票跌幅倒也不大,整个盘面给人的感觉就是:看的人多,做的人少。这样的盘势要向上穿越短期均线比较困难,如果没有政策面的利多支持是没有成功概率的。
而政策面上,对B股的定位问题,管理层依然保持缄默,大家前段时间所期待利多也没有出现,B股投资者信心受到了一定的挫伤。

  综上所述,B股投资者在B股市场定位依然模糊的背景下,仍需要多观察国际资本市场、货币市场的趋势,另外还要观察我国货币政策的变化,在这些不确定性因素没有消除的情况下仍应以观望为主,多看少动。

2002年7月31日16:58

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