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宏源视点:两会行情谨慎乐观
2003年3月4日17:56   [ 陶凯 ] 机构:[ 宏源证券 ]
Stock Code:1A0001
  昨日沪深两市窄幅整理,双双以小阴线报收。大盘指标股和次新股板块出现技术调整,热点行情出现了短暂的切换,以永生数据(相关,行情)、联华合纤(相关,行情)、胶带股份(相关,行情)为代表的资产重组行情整体表现亮丽。
但是我们也必须提醒投资者,重组行情的活跃基本上是存量资金的运作,并且其相对偏小的市场权重也限制了盘势的短线攻击力度。小盘股行情来得快,去得也快。追涨不可取,逢低吸纳才是办法。

  借助两会召开的东风,沪指形成了短线的上破行情,从理论上拓展了行情的反弹空间,但市场的运行特征并没有发生根本的改变,除指标股外依然是热点的多元化及快速轮动,这就决定了行情即使是短线上破,但也不可能出现加速的上扬走势。1530点是反弹的50%回撤位,这是突破1520点后随之又面临的一道重要关口,大盘的上行不会一帆风顺。沪指的年线已经运行到1560点附近,作为市场近一年时间的平均持仓成本,年线将对股指形成比较明显的反压,如果没有得到量能的有效配合,估计形成有效突破的可能性比较小。近期行情还将维持小幅的振荡盘升走势,两会期间行情可以谨慎乐观。

  后市行情的发展关键取决于低价大盘股的走势。启动大盘股来推动本轮行情既是市场主力的惯用手法,又反映出市场投资行为顺应时代而转变的特征。由于市场环境转暖,在尚无实质性利好政策配合、且投资者士气低迷和市场信心动摇的情形下,只有启动大盘蓝筹板块才能起到凝聚人心的作用。

  大盘蓝筹板块的投资价值体现在低市盈率、稳定的业绩增长、市场领导地位等多方面,符合国际资本市场的标准投资理念,容易得到日渐开明的中国投资者的认同。多数大盘蓝筹股票目前仍属于低价股范畴,而国内投资者始终有着“低价意味着值钱”的散户心态,使得低价大盘蓝筹股在特定的时期受到场内资金的追捧。另外,大盘蓝筹股票的股价表现相对稳定,有着较强的抗风险能力,对大盘趋势把握不准的投资者倾向于吸纳此类股票以规避风险。随着市场规范化程度提高,庄股的生存空间日趋萎缩,因此市场增量资金不会轻易介入庄股板块,更不会按老套路来做中、小盘股的庄。由于沪深市场上原有的一些蓝筹股票被几度透支炒作后尚需要重新树立市场形象,因此大盘新股更容易受到增量资金的特别关照。当前股票投资思维正在由“做个股”向“做趋势”转变,各种指数基金的相继推出充分表明了机构投资者的理念转变。投资于大盘蓝筹板块就近似于投资指数,一定程度上避免了赚了指数不赚钱情形的发生。大盘蓝筹股票的流动性强的特点在弱势格局下成为吸引大资金介入的一大诱因,而机构投资者的大量介入更让蓝筹股票日渐成为市场的主流投资品种。事实表明,快速拉抬中国联通(相关,行情)、中信证券(相关,行情)、宝钢股份(相关,行情)、扬子石化(相关,行情)、上海汽车(相关,行情)的股价向市场表明了主力机构做多的决心,的确有效地激发了沪深市场的投资者信心。2003年宏观经济平稳增长、部分行业景气度提升为大盘蓝筹股票的活跃奠定了基础,比如汽车行业、钢铁行业、金融、石油化工等行业都有亮点值得投资者挖掘,而这些行业也是大盘蓝筹股票云集的地方。

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